Estratégia de negociação richard

Método de Negociação de Richard Wyckoff.

Wall Street viu o seu quinhão de comerciantes e investidores lendários. Sob essa luz, o Método Wyckoff foi descrito como o guia de fato da análise técnica. Richard D. Wyckoff não foi meramente agraciado com a coroa da lenda pelo método wyckoff; ele ganhou. O verdadeiro valor da superdotação de Wyckoff como comerciante era sua disposição em educar os outros e contribuir com suas metodologias para as futuras gerações de pesquisa em relação à teoria do mercado; que se estendia além dos motivos humanistas de lucro e riqueza. Este artigo apresentará um retrato histórico das teorias financeiras e da lógica de Richard D. Wyckoff; uma visão geral das Leis e Regras de Wyckoff; e como suas teorias se aplicam aos mercados de hoje.

Introdução.

O método de negociação de ações da Wyckoff evoluiu desde o início de uma vida que se tornou completamente engajada no mundo do mercado de ações. Aos quinze anos de idade, Wyckoff era um corretor da Wall Street; e aos 25 anos de idade, ele abriu sua própria corretora de ações. Nascido em 1873, Wyckoff foi influenciado por traders como J. P. Morgan, Charles Dow, Jay Gould, Andrew Carnegie e Jesse Livermore e eventualmente entrevistou muitos dos comerciantes famosos. Como um estudante de grandes mentores, Wyckoff aprendeu sobre acumulação de estoque e identificação de distribuição de grandes operadores e outras idéias, que ele eventualmente integrou em suas próprias metodologias. Por quase 20 anos, Wyckoff abençoou a comunidade de Wall Street através de suas publicações perspicazes na revista The Wall Street.

(Pruden, 2011) descreveu Wyckoff como um comerciante, corretor e editor do início do século 20 que codificou as melhores práticas de traders lendários em leis, princípios e técnicas de disciplina mental, gerenciamento de dinheiro e metodologias técnicas de negociação de ações. Wyckoff definiu as qualificações mentais do comerciante profissional como a capacidade de definir tendências e a capacidade de ter uma perda. De suas muitas teorias simplistas, mas profundas, Wyckoff contribuiu para que o profissional bem-sucedido seja o resultado do "foco absoluto no assunto"; esforço meticuloso; e uma devoção absoluta de atenção e tempo em direção à leitura da fita & # 8221 ;. Em 1910, Wyckoff publicou estudos em leitura de fitas; e em 1924 ele publicou How I Invest in Stocks and Bonds. Em seu forte, Wyckoff fundou uma escola que se tornou o Wyckoff Stock Market Institute em 1930, e publicou o livro The Richard Wyckoff, Método de Negociação e Investimento em Ações - Um Curso de Instrução em Ciências e Técnicas do Mercado de Ações em 1931; que se tornou uma bíblia financeira para os gestores de fundos de hedge.

Método de Wyckoff.

Durante o período de sua vida, Wyckoff produziu várias teorias que se caracterizavam pelos conceitos do Homem Composto, comprando e vendendo clímax, atravessando o riacho, torrentes e nascentes que ainda hoje são usadas. Os componentes fundamentais de seu método consistiam em observações dos movimentos de preço e volume. Felizmente, uma porcentagem significativa do trabalho de Wyckoff foi publicada através de suas próprias publicações ou através de renomados editores de livros e, desde então, tem sido reciclada e refinada. As contribuições mais notáveis ​​das muitas filosofias comerciais de Wyckoff incluem as 3 Leis de Wyckoff. ; os nove testes de compra e venda; e a abordagem de 5 passos para o mercado.

Wyckoff 3 Leis.

O método de Wyckoff refletia o repertório de Wyckoff das filosofias de negociação e investimento que sustentavam os princípios econômicos de oferta e demanda refletidos nos comportamentos de movimento de preço e volume; que por sua vez, poderia ser usado para projetar movimentos futuros. Os movimentos de preços foram considerados significativos com base em comparações diárias, semanais, mensais e anuais. As 3 Leis do Método de Wyckoff consistem em (1) a Lei da Oferta e Demanda; (2) a Lei de Esforço versus Resultados; e (3) a Lei de Causa e Efeito, e estão resumidas na tabela 1:

1. Lei de Oferta e Demanda - Quando a demanda do mercado é maior que a oferta; os preços de mercado subirão. Quando a oferta do mercado é maior que a demanda, os preços do mercado cairão.

2. Lei de Esforço versus Resultados - As desarmonias e divergências entre preço e volume freqüentemente servirão como indicadores de mudanças na direção das tendências de preço.

3. Lei de Causa e Efeito - Efeito requer uma causa; e o efeito será um resultado proporcional à causa.

Esperava-se que o comportamento do mercado flutuasse de acordo com padrões básicos que se modificaram continuamente. Com base na Lei de Oferta e Demanda, a escassez aumenta o preço e a oferta aumentará para atender à demanda. A Lei de Esforço versus Resultados e a Lei de Causa e Efeito sustentam que as flutuações na ação do preço de mercado são proporcionais, pois em cada ação produz uma reação igual ou proporcional. Em combinação, a Lei de Oferta e Demanda e a Lei de Esforço versus Resultado produzem revelações poderosas do moderno mercado em alta.

Wyckoff 9 comprando e vendendo testes.

A Wyckoff apresentou nove testes de compra para diagnosticar as formações de reversão e nove testes de venda, a fim de definir novas tendências de touro que foram exibidas em gráficos de barras e ilustrações gráficas pontuais. Os nove testes de compra são resumidos da seguinte forma na tabela 2:

1 realização de objetivo de preço de desvantagem.

1 Realização objetiva de alto nível.

2 Suporte preliminar, teste secundário, venda de clímax.

2 Atividade bearish.

3 Atividade alta.

3 Fornecimento preliminar e compra do clímax.

4 O passo descendente está quebrado.

4 Ações mais fracas que o mercado.

5 A passada para cima está quebrada.

7 Ações mais fortes que o mercado.

8. Coroa formando.

9 Estimativas do potencial de lucro ascendente 3x perda se o stop-loss inicial for atingido.

9 Estimativas de lucro de desvantagem 3x risco se a ordem de parada inicial for atingida.

Tabela 2. Nove testes clássicos de compra e testes de vendas.

Os testes de compra e venda servem para orientar a entrada em um comércio; para distinguir quando a faixa de comércio está fechando; e para distinguir quando uma nova tendência ascendente ou descendente está começando.

5 Etapa Abordagem do Mercado.

O investidor é obrigado a discernir se deve ou não entrar no mercado, e na entrada, qual a posição a tomar com base na posição de mercado atual e projetada. A seleção de ações é então baseada em interpretações das tendências atuais do mercado. A Abordagem de 5 Passos do Mercado de Wyckoff fornece um guia para a entrada no comércio e a seleção de ações, conforme mostrado na tabela 3:

Wyckoff Abordagem de 5 passos para o mercado.

1. Determinar a posição atual e as prováveis ​​tendências futuras do mercado - consideração para consolidação ou tendências, direção e prazo de mercado.

2. Seleção de ações em harmonia com as tendências - Em tendências de alta, escolha ações que sejam mais fortes do que o mercado atual.

3. Seleção de ações: com & # 8220; causa & # 8221; objetivos iguais ou acima do mínimo - identificação de metas de preço usando ponto e figura com base na Lei de Causa e Efeito.

4. Determinação da disponibilidade de estoque para mover - aplicação de 9 etapas para a compra e 9 etapas para a venda.

5. Cronograma de comprometimento de acordo com o índice do mercado de ações - antecipação de retornos de mercado potenciais, como mudança de caráter de ação de preço.

Tabela 3. Abordagem da Wyckoff em 5 passos para o mercado.

A abordagem aborda as questões da posição e tendências atuais e futuras do mercado. A seleção de ações é baseada na força do mercado e na direção das tendências. As metas de preço são identificadas com projeções que são extraídas de gráficos de ponto e figura para transações curtas e longas. As ações & # 8217; A prontidão para se movimentar é determinada pela aplicação dos nove passos para comprar e vender. O stop-loss é colocado e seguido até a posição ser fechada.

A lógica Wyckoffiana era composta pelos clímaxes, tendências, comícios e as causas e efeitos sobre preço e volume. A Figura 1 mostra um gráfico da "Lógica Wyckoffian":

Figura 1. Fases e Eventos de Wyckoff (RTT, 2010)

Uma estratégia de negociação primária para o Wyckoff foi a fase de aumento / redução de preço, na qual o preço rompeu de um padrão de base e de um ciclo de mercado de quatro etapas. A causa e o efeito são exibidos As fases e eventos de Wyckoff foram baseados na suposição de que a leitura em fita poderia apoiar de forma significativa as determinações dos movimentos futuros de preços de mercado antes da mudança de preço. Em última análise, o foco principal da lógica foi a ação do preço.

Relevância nos mercados de hoje.

Depois de estudar a sabedoria dos comerciantes lendários de seus dias, o próprio Wyckoff se tornou uma lenda. Analistas de mercado modernos confirmam que o método de Wyckoff é certo e relevante para as decisões de investimento e negociação de curto e longo prazo (Burgess, 2016; Hutson, Schroeder & amp; Weiss, 1991). Quatro componentes-chave do método de Wyckoff que ainda são relevantes hoje são os padrões de reversão, identificação de tendências, posições de tendência e projeções de preço. A posição e direção das tendências ainda são analisadas com base na escola de pensamento de Wyckoff em relação à análise técnica de mercado. O método da Wyckoff ajuda investidores menos sofisticados que, de outra forma, são assolados por grandes operadores que capitalizam as respostas erradas aos movimentos dos preços de mercado.

Os testes em tempo real do método de negociação de ações da Wyckoff contra a Dow Jones Industrial Average continuaram a validar o método (Pruden, 2011). A praticidade do método nos mercados de hoje, como a sua aplicação aos atuais SP500, SP100, Russell 2000, NY Composite e Nasdaq, reside no fato de que ele serve como um guia confiável para análise de tendências de mercado. ; tomada de decisão baseada no timing do mercado; preço e como um indicador confiável para quando os comerciantes devem estar dentro ou fora dos mercados. (Pruden, 2011) sustentou que o método Wyckoff “capacita analistas-traders com uma abordagem equilibrada e equilibrada para a tomada de decisão em relação a análises técnicas”. Em relação às suas próprias obras, Wyckoff afirmou que "aqui está o resultado de uma vida inteira de estudos de leitura em fita. Uma busca que é lucrativa; não para os fracos de coração ou de mente lenta, mas para os resolutos; o forte querido e disciplinado; o focado, estudioso e de disposição calma & # 8221;.

Referências.

Burgess, R. Upthrusts & amp; clímaxes: análise de Wyckoff & amp; o índice do dólar. Futuros, 2016.

Hutson, J. Schroeder, C. Weiss, D. 1991. Mapeando o mercado de ações: O método de Wyckoff. Análise Técnica de Ações e Commodities.

Pruden, H. O Método Wyckoff Aplicado em 2009: Um Estudo de Caso do Mercado de Ações dos EUA. Jornal IFTA, 2011.

RTT. 2010. Método de Richard Wyckoff. Biblioteca de indicadores. Leia o Ticker. Retirado de readtheticker / Pages / IndLibrary. aspx? 65tf = 84_richard-wyckoff-method.

Wyckoff, R. 1919. A Bíblia do Comerciante do Dia. Publicação de Ticker.

Top Trader Richard Dennis e a Estratégia de Negociação da Tartaruga.

O lendário comerciante Richard Dennis transformou homens e mulheres comuns em comerciantes de primeira classe, ensinando-lhes tudo o que sabia sobre o comércio de tendências. Aprenda as regras do sistema dele abaixo. Também descubra se essa estratégia ainda é relevante hoje.

E se alguém te tirasse da rua e te fizesse milionário?

Foi o que Richard Dennis fez por alguns homens e mulheres de sorte, ensinando-os a negociar os mercados.

Existem muitas maneiras de negociar o mercado. Por exemplo, uma vez pode negociar ações, moedas (forex) ou commodities (ouro, prata, petróleo). Richard Dennis era um operador de futuros. O "Príncipe do Campo" fez 80 milhões de dólares em 1986, a caminho de acumular uma fortuna pessoal de 200 milhões de dólares; por causa disso, o nome de Richard Dennis foi jogado ao redor com nomes como o bilionário gerente de fundo de hedge George Soros e o rei dos junk bonds Michael Milken.

Essas riquezas não foram fáceis, Dennis era notório por experimentar intensas quantidades de volatilidade. Ele poderia cair até US $ 10 milhões em um único dia! Ao contrário de outros comerciantes que faziam negócios de curto prazo, Dennis manteve suas posições por mais tempo enquanto saía das flutuações do mercado.

Infelizmente, Dennis manteve-se um pouco longo entre 1987 e 1988, quando perdeu mais de 50% dos ativos que conseguiu. Richard Dennis em grande parte se afastou da negociação depois disso, mas o fim desta carreira não é o principal argumento de sua história. Ele ensinou um punhado de pessoas a negociar com sucesso, e algumas delas estão indo bem hoje. Como ele fez o dinheiro ainda é importante e pode ser combinado com outros protocolos de gerenciamento de risco para ajudar a controlar as perdas.

As tartarugas.

Embora Dennis seja conhecido por ganhar e perder muito dinheiro, ele também é conhecido por outra coisa - uma experiência. Ele pegou um punhado de homens e mulheres da obscuridade e ensinou-os a negociar futuros. De acordo com um ex-aluno, os chamados Turtles Traders ganharam US $ 175 milhões em 4 anos, ou uma taxa composta de retorno de 80%.

Por sua própria admissão no icônico livro de negociação Market Wizards, todas essas pessoas foram cuidadosamente examinadas de antemão. Em outras palavras, eles foram considerados aptos a seguir o sistema de negociação que lhes seria apresentado. Uma coisa é conhecer uma estratégia, é totalmente diferente poder implementá-la com sucesso.

A coisa mais louca: tudo resultou de uma aposta entre Dennis e seu parceiro William Eckhardt. William acreditava que os comerciantes bem-sucedidos tinham dons e talentos inatos, enquanto Richard Dennis acreditava que bons negociantes eram feitos, não nascidos.

Para liquidar a aposta, Dennis montou uma experiência.

Dennis colocou anúncios no Wall Street Journal e no New York Times. Ele recebeu mais de 1000 candidatos, dos quais ele selecionou apenas 10. Algumas pessoas que ele conhecia foram adicionadas ao grupo de 10, totalizando 13. Após um curto período de treinamento, as Turtles receberam contas de operações financiadas com Dennis & O próprio dinheiro (em média cerca de US $ 500.000 a US $ 2.000.000 por trader, mas isso variava drasticamente dependendo do aluno). Ele os chamou de tartarugas por causa de uma experiência que teve em Cingapura, onde viu fazendas de tartarugas aumentando e aumentando as tartarugas. Ele decidiu que seria capaz de educar seus alunos com a mesma eficiência.

O sistema de negociação de tartaruga.

Comerciantes bem sucedidos dependem do uso de sistemas, ou um plano de negociação para o sucesso. Ao automatizar o processo de negociação, os comerciantes bem-sucedidos são capazes de remover o elemento da falta de confiabilidade humana. Um computador faz o que está programado para fazer. Um ser humano pode recusar a perspectiva de manter um negócio que está perdendo milhões de dólares, mesmo que seja a coisa certa a fazer, com base em um sistema que tende a vencer a longo prazo.

As tartarugas foram ensinadas a implementar uma estratégia de acompanhamento de tendências. É um tipo de estratégia de negociação em que você tenta aproveitar o momento de um ativo, seja ele para cima ou para baixo. Os seguidores de tendências são como os surfistas do mundo dos negócios, esperando no mar apenas a onda certa para pedalar. Você só tem que ter certeza de sair da onda antes que ela te derrube nas pedras.

O sistema Turtle Trading era um sistema baseado em regras. Siga as regras e você terá sucesso (se ainda funciona, é discutido no final). Cobria todos os aspectos da negociação, incluindo o que negociar, quanto comprar ou vender e quando sair de posições vencedoras ou perdedoras.

Nos quatro anos seguintes, as Tartarugas obtiveram uma taxa de crescimento anual composta de 80%. A essa taxa, US $ 500.000 se transformam em mais de US $ 5 milhões ao longo de quatro anos.

Veja como eles fizeram isso.

O que as tartarugas comercializaram.

As tartarugas eram negociadas em grandes mercados líquidos. Eles tinham que, devido ao tamanho das posições que estavam entrando. Eles basicamente negociavam todos esses mercados líquidos, exceto carne e grãos.

Grãos estavam fora dos limites, porque o próprio Dennis estava maximizando sua conta de negociação. Um comerciante é limitado no número de opções ou futuros que pode ter, e isso significava que não restava nada para as tartarugas, que estavam negociando sob o seu nome.

Aqui está uma ideia do que as tartarugas fizeram comércio:

10 & amp; Obrigações do Tesouro dos EUA de 30 anos e Obrigações do Tesouro dos EUA de 90 dias. Commodities como café, cacau, açúcar, algodão, petróleo bruto, óleo de aquecimento e gás sem chumbo. Moedas como o franco suíço, libra esterlina e iene japonês e dólar canadense. Metais preciosos como ouro, prata e cobre. Eles também negociaram futuros de índices, como o S & P 500.

Uma observação interessante é que, se um trader decidir não negociar uma commodity dentro de um mercado, então deverá abster-se desse mercado por completo. Então, se uma das tartarugas não quisesse trocar petróleo bruto, então elas deveriam ficar longe de todo o resto do mercado, por exemplo, óleo de aquecimento ou gás sem chumbo.

Dimensionamento da Posição da Tartaruga.

Os Turtle Traders usaram um algoritmo de dimensionamento de posição muito sofisticado. Eles ajustariam o tamanho de sua posição com base na volatilidade do ativo. Essencialmente, se uma tartaruga acumulasse uma posição em um mercado de alta volatilidade, ela seria compensada por uma posição em baixa volatilidade.

A fórmula que Dennis forneceu os ajudou a descobrir quanto de cada contrato deveriam ter. Nos mercados de alta volatilidade, as tartarugas teriam, inevitavelmente, quantidades menores e maiores quantidades de contratos em mercados com menor volatilidade.

Mesmo que a volatilidade fosse menor em um mercado como o Eurodollars, havia potencial para grandes ganhos devido à posição relativamente maior que seria acumulada.

A fórmula é baseada em & # 8220; N & # 8221 ;, que é a média móvel exponencial de 20 dias de True Range. Uma leitura de ATR de 20 dias também pode ser usada.

Uma vez que N é conhecido, calcule Volatilidade em Dólar = N x Dólares por Ponto.

Por exemplo, em um contrato S & amp; P 500 e-mini, um ponto de movimento em um contrato equivale a uma perda ou lucro de US $ 50, portanto, se N for 20, a Volatilidade em Dólar será de US $ 1.000.

Tartarugas construíram posições em unidades & # 8221; onde uma unidade = 1% da conta / volatilidade do dólar.

Suponha que um trader com uma conta de US $ 200.000 está negociando o S & amp; P 500 emini, com base nas condições acima. 1% de $ 200.000 é igual a $ 2000.

Unidade = $ 2000 / $ 1000 = 2.

Isso significa que 2 contratos são iguais a uma unidade, para o contrato emini S & P, com base em um N de 20. As unidades para outros mercados irão variar, e o valor unitário para o S & amp; P emini também variará conforme N mudar ao longo do tempo.

As tartarugas estavam limitadas em quantas unidades poderiam acumular (e lembre-se, quantos contratos estão em uma Unidade variarão com base no mercado que está sendo negociado, e em N), à medida que aumentassem as posições à medida que se tornassem mais lucrativos.

Uma única posição foi limitada a 4 unidades. Se detivesse múltiplas posições em mercados que estivessem intimamente correlacionados, o negociador poderia ter um máximo de 6 unidades em todas as posições combinadas. Para manter a posição em vários mercados fracamente correlacionados, as tartarugas poderiam ter um total de 10 unidades. Como uma regra mais abrangente, as tartarugas tiveram um máximo de 12 unidades em qualquer direção (longa ou curta).

Como as tartarugas ingressaram no comércio.

Saber quando entrar em uma posição é importante. Surpreendentemente, as tartarugas usaram dois sistemas de entrada muito simples.

Sistema 1: Sistema de curto prazo com base na fuga de 20 dias. As Tartarugas entraram (uma unidade) quando o preço subiu acima da máxima dos últimos 20 dias, ou caiu abaixo da mínima dos últimos 20 dias. O trade foi ignorado se o sinal anterior foi um vencedor (o preço foi 2N contra a posição, antes de acionar uma saída rentável de 10 dias, discutida na seção Exit).

Sistema 2: Sistema de longo prazo baseado em fuga de 55 dias. As Tartarugas entraram (uma unidade) quando o preço se moveu acima da alta dos últimos 55 dias, ou caiu abaixo da baixa dos últimos 55 dias. Este método de quebra foi usado no caso de a fuga de 20 dias ter sido ignorada pelas razões mencionadas acima.

As tartarugas terminam o comércio na fuga e sempre o fizeram antes do fechamento diário dos mercados. Uma fuga é quando o preço de um ativo "quebra" no alto ou no baixo de um determinado número de dias.

Eles também foram instruídos a ser extremamente rigorosos em seguir as regras do sistema, porque até mesmo perder um ou dois negócios vencedores em um ano poderia mudar totalmente a aparência de seus retornos.

Adicionando a posições.

As Tartarugas usavam algo chamado pirâmide, que está assumindo uma posição maior à medida que o preço se move favoravelmente. Uma vez em uma negociação (com base na fuga de 20 ou 55 dias), as Turtles adicionaram uma unidade à posição cada vez que o preço movia 1/2 N a seu favor. Isso é baseado no preço da transação, e não no preço real da quebra (já que pode haver uma diferença).

Suponha que um comerciante tenha entrado no contrato do S & amp; P 500 e-mini em 1500, com base em um N de 20 (por exemplo), 1/2 N é 10 pontos. 1 unidade foi comprada como 1500, outra unidade é adicionada em 1510, outra unidade adicionada em 1520, outra em 1530, etc. Como N muda de semana para semana, o valor de 1/2 N também mudará.

Como as tartarugas saíram de posições.

No início de cada negociação, um stop loss é colocado 2N abaixo do preço de entrada, se longo, ou 2N acima do preço de entrada, se curto. Isso serviu para reduzir as perdas se o preço não se mover favoravelmente após a entrada.

Se novas posições foram adicionadas (a cada movimento favorável de 1 / 2N), a última perda de parada também foi movida por 1 / 2N. Isso normalmente significa que o stop loss sempre estará 2N distante da entrada mais recente (embora possa variar um pouco com base no escorregamento).

Houve outro método de stop loss chamado Whipsaw. Com essa técnica, o stop loss foi colocado a 1 / 2N do ponto de entrada.

Se o preço não atingir o limite de perdas, os métodos de saída do sistema 1 e do sistema 2 serão usados.

As tartarugas usaram um sistema baseado em N para sair de suas posições.

Para o sistema 1, a saída foi uma baixa de 10 dias para posições longas e uma alta de 10 dias para posições curtas.

Para o sistema 2, o período de tempo foi estendido para 20 dias para posições longas e curtas.

É preciso muita disciplina para esperar uma baixa de 10 ou 20 dias antes de sair de uma posição. Há um forte desejo de sair mais cedo, mas o sistema de negociação da Turtle está convencido de que se segurar pode fazer a diferença entre ganhar milhões e perder dinheiro. Evitar o impulso de sair (mas ainda se ater a um sistema) é o que resulta em enormes ganhos.

A Estratégia de Negociação de Tartarugas ainda é Relevante Hoje?

O sistema Turtle Trading desenvolvido por Richard Dennis funcionou muito bem para os traders dos anos 80. A questão é se isso funcionaria ou não hoje.

Acontece que provavelmente não seria.

Negociação Blox backtested o Turtle Trading System e descobriu que os retornos foram completamente plana entre 1996 e 2009.

O que é incrível é que eles descobriram que o sistema gerou retornos de 216% entre 1970 e 1986 - o período exato em que Richard Dennis o estava usando. Isso caiu para 10,5% de 1986-2009.

Portanto, é perfeitamente possível que o sistema Turtle Trading tenha sido perfeito para a época em que Dennis o estava usando, ou que as tartarugas tivessem apenas sorte, ou talvez as duas coisas. O sistema não funciona na era moderna (pelo menos não em sua forma original), o que poderia significar que os mercados mudaram e o sistema precisa ser atualizado para refletir a nova realidade.

Por outro lado, a Trading Tuition testou um sistema de tendência Donchian e constatou que teve um bom desempenho ao longo de um período de 12 anos entre 2004 e 2016. O teste reportou retornos de 20-30% com rebaixamentos máximos de 17-40% dependendo do índice sendo negociado. Visto que as regras de Richard Dennis foram inspiradas pelos ensinamentos de Richard Donchian (considerado o pai dos seguidores de tendências), isso dá credibilidade à ideia de que, embora o sistema Turtle Trading esteja fora de moda, ainda há espaço para uma tendência sistema em 2017.

Além disso, revela que pequenos ajustes no sistema podem ter um impacto profundo. É altamente provável que a estratégia de comercialização de Tartarugas ainda tenha relevância, ela só precisa ser ajustada para acomodar os movimentos de mercado mais agitados de hoje. As tendências ainda ocorrem e existem muitos métodos e cursos que os aproveitam.

Vários indicadores foram desenvolvidos com base no método Turtle Trader. E dependendo de como esses indicadores estão configurados, eles ainda podem produzir oportunidades comerciais lucrativas, especialmente durante os períodos de tendência. Naturalmente, quando o mercado não é tendência, é quando mais negociações perdidas acontecem. Portanto, se estiver usando um sistema como este, é recomendável que os traders tenham algum tipo de filtro em suas operações para ajudá-los a ficar fora das condições agitadas, o que pode durar por longos períodos de tempo. A tabela abaixo mostra um Indicador de Tartaruga disponível para download gratuito no MetaTrader Market Place.

Um grupo de novos operadores conseguiu obter lucros enormes seguindo um sistema de acompanhamento baseado em regras. Alguns alcançaram um sucesso ainda maior. O Trader Original Turtle Jerry Parker fundou a Chesapeake Capital Management, que superou a S & P 500 desde 1988, com um retorno composto anual de 11,61% (em março de 2017).

A estratégia funcionou muito bem na era de Dennis, mas exigiria alguns ajustes para que ela fosse eficaz agora. Dito isto, as tendências ainda acontecem, o que significa que há muitas oportunidades para o profissional de tendências.

Parece que grandes comerciantes podem ser feitos depois de tudo.

Escrito por: Jiva Kalan: Um pesquisador e escritor cujo trabalho é apresentado no DailyFinance, o Wall Street Survivor e Financial Choice.

Disclaimer: Este não é um conselho de investimento ou uma recomendação para comprar ou vender quaisquer valores mobiliários em particular. Nem é necessariamente um endosso da estratégia do Turtle Trader. Os resultados históricos e simulados podem não refletir necessariamente o desempenho futuro.

2 pensamentos sobre & ldquo; Top Trader Richard Dennis e a Estratégia de Negociação de Tartarugas & rdquo;

Tartaruga? Eu não preciso de uma tartaruga para o comércio do dia e duplicar ou triplicar ou, por vezes, quadruplicar meu saldo todos os meses! E eu nem sou um comerciante profissional!

Prove isso. Qual é a sua estratégia?

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Em 1983, eles fizeram uma aposta que mudaria o curso das negociações por décadas. Assim como os asiáticos criaram tartarugas em uma fazenda de tartarugas, Rich sentiu que poderia "aumentar" os comerciantes. Naquele ano, ele pessoalmente ensinou suas estratégias e sistemas de negociação para 14 pessoas que ele apelidou de “As Tartarugas”. A maioria não sabia nada sobre negociação, incluindo um estudante, um desenvolvedor de software e um apostador profissional!

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A negociação de futuros e opções tem grandes recompensas potenciais, mas também grande risco potencial. Você deve estar ciente dos riscos e estar disposto a aceitá-los para investir nos mercados de futuros e opções. Não negocie com dinheiro que você não pode perder. Esta não é uma solicitação nem uma oferta para comprar / vender futuros ou opções. Nenhuma representação está sendo feita de que qualquer conta terá ou poderá obter lucros ou perdas semelhantes àquelas discutidas neste site. O desempenho passado de qualquer sistema ou metodologia de negociação não é necessariamente indicativo de resultados futuros. CFTC REGRA 4.41 - OS RESULTADOS DE DESEMPENHO HIPOTÉTICOS OU SIMULADOS TÊM CERTAS LIMITAÇÕES. A PARTIR DE UM REGISTRO DE DESEMPENHO REAL, OS RESULTADOS SIMULADOS NÃO REPRESENTAM A NEGOCIAÇÃO REAL. TAMBÉM, UMA VEZ QUE AS COMERCIALIZAÇÕES NÃO FORAM EXECUTADAS, OS RESULTADOS PODEM TER COMPENSADO PARA O IMPACTO, SE ALGUM, DE DETERMINADOS FATORES DE MERCADO, COMO A FALTA DE LIQUIDEZ. PROGRAMAS DE NEGOCIAÇÃO SIMULADOS EM GERAL TAMBÉM ESTÃO SUJEITOS AO FATO DE QUE ELES FORAM CONCEBIDOS COM O BENEFÍCIO DE HINDSIGHT. NENHUMA REPRESENTAÇÃO ESTÁ SENDO FEITA QUE QUALQUER CONTA PODERÁ OU POSSIBILITAR LUCROS OU PERDAS SEMELHANTES AOS APRESENTADOS. Todos os negócios, padrões, gráficos, sistemas, etc., discutidos neste anúncio e nos materiais do produto são apenas para fins ilustrativos e não devem ser interpretados como recomendações consultivas específicas. Todas as idéias e materiais apresentados são inteiramente do autor e não refletem necessariamente os da editora ou Tradewins.

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Diretrizes de negociação de Donchian.

Índice.

Diretrizes de negociação de Donchian.

Introdução.

Publicado pela primeira vez em 1934, muitas das 20 diretrizes comerciais de Richard Donchian são tão relevantes hoje como eram durante a era de ouro da análise técnica. Considerado por muitos como o pai da tendência seguinte, Donchian desenvolveu uma das primeiras tendências seguindo sistemas baseados em duas médias móveis diferentes, que eram de ponta no início dos anos trinta. Com base em suas experiências ao longo do tempo, Donchian desenvolveu 20 diretrizes de negociação divididas em dois grupos: geral e técnica. As diretrizes mostradas abaixo foram parafraseadas para uma explicação mais clara. Os guias originais também são mostrados na metade inferior desta página.

Onze Diretrizes Gerais.

1. Tenha cuidado ao comprar quando a multidão estiver excessivamente otimista ou vendendo quando a multidão estiver excessivamente pessimista. Mesmo quando a multidão está correta, o sentimento excessivo em uma direção ou outra pode atrasar um movimento.

2. Quando os preços são negociados em uma faixa estreita com pouca volatilidade, procure um aumento de volume para confirmar a direção do próximo movimento. A força subseqüente em maior volume é otimista, enquanto a fraqueza subsequente em maior volume é de baixa.

3. Deixe seus lucros correrem e diminua suas perdas. Esta diretriz substitui qualquer outra diretriz.

4. Negocie em quantidades menores durante épocas de incerteza. Perdas de negociação e whipsaws podem ser reduzidos, concentrando-se em configurações sólidas e sinais robustos.

5. Não persiga uma posição após um movimento de três dias. Aguarde uma reversão de um dia para melhorar a relação risco-recompensa.

6. Use um stop-loss para limitar as perdas e proteger os lucros acumulados. Stop-perdas devem basear-se no padrão de negociação no trabalho. Um padrão triangular terá uma estrutura diferente de stop-loss do que uma cunha ascendente ou padrão de cabeça e ombros.

7. Devido à lei das percentagens, as posições longas devem ser maiores do que as posições curtas durante uma tendência de alta geral. Isso pressupõe que os aumentos serão maiores que os downswings, à medida que uma série de picos e vales ascendentes evolui. Uma posição vendida sobre um declínio de 50 para 40 produziria um lucro de 20%, mas uma posição longa sobre um adiantamento de 40 para 50 produziria um lucro de 25%. O ganho percentual dos adiantamentos será maior e o valor de negociação também deverá ser maior.

8. Use ordens de limite ao iniciar uma posição. Use ordens de mercado ao fechar uma posição.

9. Os títulos que estão em tendência de alta e mostram força relativa. Vender títulos que estão em tendência de baixa e mostram fraqueza relativa. Essas duas diretrizes estão sujeitas a todas as outras diretrizes.

10. É mais provável que um amplo avanço de mercado continue quando as ações de transporte liderarem (Dow Transports). Um amplo avanço de mercado é suspeito quando os estoques de transporte se atrasam.

11. A capitalização de uma garantia, seu nível de atividade no mercado e suas características de negociação são tão importantes quanto seus fundamentos. (A interpretação desta diretriz é bastante difícil porque não está claro o que Donchian quer dizer com “capitalização”).

Nove Diretrizes Técnicas.

12. Uma consolidação ou margem de negociação lateral após um avanço inicial geralmente leva a outro avanço de proporções iguais. Após este segundo avanço, os grafistas podem esperar um movimento contrário e recuar em direção à consolidação. Da mesma forma, uma consolidação ou um intervalo de negociação lateral após um declínio inicial geralmente leva a outro declínio de proporções iguais. Após esse segundo declínio, os grafistas podem esperar um movimento contrário e voltar à consolidação.

13. Uma longa consolidação lateral após um avanço marca a resistência futura. Espere resistência ou uma reversão de baixa quando os preços caem e depois retornam a esse nível. Uma longa consolidação lateral após um declínio marca o suporte futuro. Espere apoio ou uma reversão de alta quando os preços avançam e retornam a esse nível.

14. Procure oportunidades de compra quando os preços caem para uma linha de tendência em volume médio ou baixo. Por outro lado, procure oportunidades de venda quando os preços avançam para uma linha de tendência em volume médio ou baixo. Tenha cuidado se os preços ficarem parados ao redor da linha de tendência (abraço) ou se a linha de tendência tiver sido tocada com muita frequência.

15. Prepare-se para uma quebra de linha de tendência de baixa quando os preços caem para uma linha de tendência ascendente, falham em pular e subsequentemente rastejam ao longo da linha de tendência. Prepare-se para uma quebra de linha de tendência de alta, quando os preços avançam para uma linha de tendência de queda, retêm a maioria de seus ganhos e rastejam ao longo da linha de tendência. Batidas repetidas de uma linha de tendência também aumentam as chances de uma pausa.

16. Principais linhas de tendência definem a tendência mais longa. Linhas de tendência menores definem a tendência mais curta. Quando os preços estão acima de uma linha de tendência principal (em alta), use linhas de tendência menores (queda) para definir retrocessos curtos e gerar sinais de compra com intervalos positivos. Quando os preços estão abaixo de uma linha de tendência principal (queda), use linhas de tendência menores (aumento) para definir saltos curtos e gerar sinais de venda com intervalos negativos.

17. Triângulos são geralmente quebrados no lado plano. Isso significa que um triângulo ascendente geralmente é quebrado com uma fuga ascendente, enquanto um triângulo descendente é geralmente quebrado para baixo. Os cartistas devem procurar outras pistas para determinar se um triângulo sinaliza acúmulo ou distribuição.

18. Procure por um clímax de volume para sinalizar o fim de um longo movimento. Um avanço prolongado, por vezes, termina com um aumento de volume que marca um blow-off. Por outro lado, um declínio prolongado às vezes termina com um surto de volume que marca um clímax de vendas.

19. Nem todas as lacunas estão preenchidas. Lacunas de separação sinalizam o início de uma nova tendência e não são preenchidas. As lacunas de continuação marcam uma continuação da tendência existente e não são preenchidas. As lacunas de exaustão marcam uma inversão de tendência e são preenchidas. Os cartistas não devem contar com uma lacuna preenchida, a menos que possam determinar que tipo de lacuna ela é, o que é mais fácil dizer do que fazer.

20. Durante um avanço, inicie ou adicione posições longas depois de um dia de declínio, não importa quão pequeno seja o declínio e especialmente quando o declínio estiver em volume menor. Durante um declínio, inicie ou adicione posições curtas após um avanço de um dia, não importa quão grande seja o salto e especialmente se o salto estiver em volume menor.

Conclusões

Pelo menos três temas emergem dessas regras. Primeiro, a direção da tendência subjacente determina a preferência de posicionamento. Os cartógrafos devem se concentrar em posições longas durante uma tendência de alta e posições curtas durante uma tendência de baixa. Em segundo lugar, o volume desempenha um papel importante no processo de análise. O preço se move na direção da tendência maior deve ser em volume mais alto, enquanto os movimentos de contra-tendência devem estar em volume menor. No entanto, note que o clímax de volume pode marcar o fim de um movimento prolongado. Terceiro, intervalos de negociação e consolidações são padrões gráficos importantes. Consolidações longas podem marcar reversões e futuros níveis de suporte ou resistência. As consolidações curtas geralmente marcam um descanso na tendência atual.

Um estudo mais aprofundado.

Trend Trading for a Living mostra aos comerciantes como negociar na direção da tendência subjacente. Este livro prático também mostrará aos leitores como configurar uma lista de observação de alta e baixa a partir da qual definir seus preços de entrada e saída. O livro de Michael Covil apresenta os conceitos e técnicas fundamentais para uma variedade de sistemas que seguem tendências, incluindo um sistema que ficou famoso pelas Tartarugas. A Covel mostra porque os preços de mercado contêm todas as informações disponíveis. Os leitores aprenderão como interpretar os movimentos de preços e lucrar com a tendência a seguir.

Guias Originais.

Uma versão das diretrizes originais de Donchian pode ser encontrada no site da Trading Tribe (seykota). Ed Seykota é um “mago do mercado” original do livro de Jack Schwager com o mesmo nome. Ele é uma tendência que segue discípulo que credita Richard Donchian como uma grande influência no desenvolvimento de sua filosofia de negociação.

1. Cuidado com a atuação imediata de uma opinião pública generalizada. Mesmo se correto, normalmente atrasará o movimento.

2. A partir de um período de inércia e inatividade, observe e prepare-se para seguir um movimento na direção em que o volume aumenta.

3. Limite as perdas e lucros, independentemente de todas as outras regras.

4. Compromissos leves são aconselháveis ​​quando a posição de mercado não é certa. Movimentos claramente definidos são sinalizados com freqüência suficiente para tornar a vida interessante e a concentração nesses movimentos impedirá a serrilhação não-lucrativa.

5. Raramente tome uma posição na direção de um movimento de três dias imediatamente anterior. Espere por uma reversão de um dia.

6. O uso judicioso de ordens stop é uma ajuda valiosa para a negociação lucrativa. As paradas podem ser usadas para proteger lucros, limitar perdas e, de certas formações, como focos triangulares, tomar posições. Ordens de parada tendem a ser mais valiosas e menos traiçoeiras se usadas em relação à formação de gráficos.

7. Num mercado em que as altas tendem a ser iguais ou superiores a downswings, devem ser tomadas posições mais pesadas para os aumentos por razões percentuais - um declínio de 50 para 25 renderá apenas 50% de lucro, enquanto um avanço de 25 para 50 será líquido 100%

8. Ao tomar uma posição, as ordens de preço são permitidas. Ao fechar uma posição, use ordens de mercado.

9. Compre commodities de ação forte e de fundo forte e venda mercadorias fracas, sujeitas a todas as outras regras.

10. Movimentos nos quais os trilhos lideram ou participam fortemente são geralmente mais valiosos do que os movimentos nos quais os trilhos ficam atrasados.

11. Um estudo da capitalização de uma empresa, o grau de atividade de uma questão, e se uma questão é um cavalo letárgico de caminhão ou um cavalo de corrida espirituoso é tão importante quanto um estudo de relatórios estatísticos.

12. Um movimento seguido por um alcance lateral freqüentemente precede outro movimento de extensão quase igual na mesma direção do movimento original. Geralmente, quando o segundo movimento da faixa lateral segue seu curso, um movimento de contador se aproximando do alcance lateral pode ser esperado.

13. A reversão ou resistência a um movimento é provável de ser encontrada ao atingir níveis nos quais, no passado, a mercadoria flutuou por um período de tempo considerável dentro de uma faixa estreita ou em altas ou mínimas aproximadas.

14. Observar boas oportunidades de compra ou venda quando as linhas de tendência são abordadas, especialmente em volumes médios ou sem brilho. Certifique-se de que tal linha não tenha sido abraçada ou atingida com muita freqüência.

15. Preste atenção para “rastejar” ou repetidas colisões de linhas de tendência menores ou maiores e prepare-se para ver essas linhas de tendência quebradas.

16. A quebra de linhas de tendência menores contra a tendência principal dá a maioria das outras posições importantes tomando sinais. Posições podem ser tomadas ou invertidas em paradas nesses locais.

17. Triângulos de declive de éter podem significar acúmulo ou distribuição dependendo de outras considerações, embora triângulos sejam geralmente quebrados no lado plano.

18. Observe os clímaxes de volume, especialmente depois de um longo movimento.

19. Não conte com lacunas sendo fechadas, a menos que você possa distinguir entre lacunas de separação, lacunas normais e lacunas de exaustão.

20. Durante um movimento, tome ou aumente posições na direção do movimento no mercado na manhã seguinte a qualquer reversão de um dia, por mais leve que seja a reversão, especialmente se o volume cair na reversão.

Richard Dennis: O Trader & # 038; Professor por trás da TurtleTraders.

Richard Dennis e Bill Eckhardt William Eckhardt.

Mil novecentos e oitenta e seis foi um ano enorme para Richard Dennis. Ele ganhou US $ 80 milhões (cerca de US $ 147 milhões em 2007). Esse tipo de dinheiro o colocou diretamente no centro de Wall Street, ao lado de George Soros, que ganhava US $ 100 milhões, e depois do junk bond, o rei Michael Milken, de Drexel Burnham Lambert, que sacou US $ 80 milhões.

Lucros como aqueles para Dennis vieram com azia. Ele caiu US $ 10 milhões em um único dia naquele ano antes de voltar, uma montanha-russa que teria feito meros mortais perderem o sono sério. No entanto, Dennis disse categoricamente que ele dormiu como um bebê durante toda aquela volatilidade.

Seu estilo de ganhar dinheiro era sobre corridas de mamute e muitas pequenas investidas. Se houvesse um "segredo", ele sabia que você tinha que ser capaz de aceitar perdas tanto psicologicamente quanto fisiologicamente. Ainda assim, 1986 foi há muito tempo, e as lembranças entorpecem quando um velho profissional começa a falar sobre os benefícios de ter “perdas”. Durante seu auge nos anos 1970, 1980 e meados dos anos 90, Dennis foi descrito de várias maneiras por aqueles que sabiam dele. Havia Dennis, o lendário comerciante de piso, Dennis, o guru das operações, Dennis, que começou a investir com o banco de investimentos Drexel Burnham, Dennis, o filantropo, Dennis, o ativista político, e Dennis, o gerente financeiro. Ele era um homem difícil de estereotipar, e ele gostou desse jeito.

"Dennis, o jogador" foi o único selo que o ofendeu, porque ele nunca se considerou um jogador no sentido de Las Vegas. Ele entendia o darwinismo financeiro (leia-se: “probabilidades”) de um lado para o outro. Ele sempre jogou o "jogo" sabendo que todo mundo estava fora para vencê-lo. O pioneiro dos futuros financeiros Richard Sandor colocou Dennis em perspectiva: “O nome do jogo é sobrevivência quando os mercados são caóticos. Dessa perspectiva, ele pode ser considerado um dos especuladores mais bem-sucedidos do século 20 ”.

O sucesso de Dennis começou muito antes de ele lançar o experimento Turtle. Ele cresceu em Chicago durante a década de 1950, um garoto de rua dos antigos bairros do South Side. Não houve infância privilegiada com pais ricos e amigos bem colocados. Ele não tinha uma colher de prata ou as conexões certas.

O adolescente Dennis era introvertido e usava óculos grossos e calças de poliéster. Sua primeira tentativa de negociar, enquanto freqüentava a St. Laurence Prep School de Chicago, em todos os meninos, era comprar dez ações de uma ação de fonógrafo de US $ 3. A empresa desistiu. Enquanto sua primeira tentativa de negociação falhou, ele era natural no poker, intuitivamente entendendo as probabilidades.

Seus professores não o esqueceram. James Sherman, que ensinou teologia e história européia a Dennis, disse que nunca aceitaria nada pelo valor aparente. Dennis and his friends enjoyed the mental gymnastics of taking sides in an argument. Sherman added, “If some - body had said back then that Richard Dennis would become a very wealthy man as a commodity trader, I probably wouldn’t have believed them.” His former teacher would have predicted Dennis to be in front of the fire, with a sweater and a pipe, expounding on the cosmos.

At seventeen, Dennis landed a summer job as a runner ($1.60 an hour) at the Chicago Mercantile Exchange. Each day the exchange floor was mobbed by hundreds of traders fighting and screaming to place their trades. They were exactly like auctioneers buying and selling their wares except that they were in a trading pit battling it out. An indoor game of tackle football would be a good description of the scene. Dennis longed to be there, but to trade on the floor you had to be twenty-one. He found a way over that hurdle by talking his father into trading for him. A blue-collar worker for Chicago’s city government, the father became a proxy guided by his son’s hand signals from the sidelines. Despite some trading success in his teens, Dennis headed off to college at DePaul University, where his passion for philosophy (after flunking out of an accounting class) from high school days was re - kindled. He was most taken with British philosophers David Hume and John Locke, who had a relatively simple way of viewing the world. “Prove it to me” was their basic perspective.

Hume thought the mind a blank slate (tabula rasa) on which experience could be written. He believed that since human beings live and function in the world, they should try to observe how they do so. Dis - covering the causes of human belief was his key principle.6 Locke, on the other hand, argued that there were no innate ideas. He asked the question, “How is the mind furnished?” He wanted to know where reason and knowledge came from. His answer was one word: “experience.”

Both Hume and Locke belonged to the school of thought known as Empiricism. Empiricism is rooted in the notion that knowledge is derived from experiment, observation, and experience. Little nuggets of simple common sense from these two eighteenth-century British philosophers connected with an impressionable college student. They became his idols. Dennis was not shy about his leanings, asserting, “I’m an empiricist, through and through. David Hume and Bertrand Russell. I’m solidly in the English tradition.” Dennis saw Hume as ruthlessly skeptical. Hume took on the sacred cows of his generation, and Dennis loved that attitude.

It wasn’t only British philosophy that turned Dennis into a skeptic. Growing up in the late 1960s and early 1970s gave him an anti - establishment view of the world. He witnessed protesters being beaten by the Chicago police during the 1968 riots, right next to the venerable Chicago Board of Trade. It was a turning point in his life:

Trading has taught me not to take the conventional wisdom for granted. What money I made in trading is testimony to the fact that the majority is wrong a lot of the time. The vast majority is wrong even more of the time. I’ve learned that markets, which are often just mad crowds, are often irrational; when emotionally overwrought, they’re almost always wrong.

After graduating from DePaul University he received a fellowship to Tulane University graduate school, but promptly dropped out and returned to Chicago within days to start trading full time. Dennis bought a seat on the MidAmerican Commodity Exchange with money borrowed from his parents (part of it from a life insurance policy in his name). He still needed cash to trade, however. His initial war chest of $100 came from his brother Tom’s earnings delivering pizzas.

This was not a family of market operators. Dennis was always honest about his father’s “hatred” of the market, explaining, “My grandfather had lost all his money in the stock market in the Depression. The urge to speculate kind of skipped a generation.” He knew his father’s perspective would never work for him:

You can’t have a standard attitude about money and do well in this business. What do I mean by that? Well, my father, for in - stance, worked for the city of Chicago for 30 years, and he once had a job shoveling coal. So, just imagine coming from his frame of reference, and thinking about losing $50 in a few seconds trading commodities. To him, that means another eight hours shoveling coal. That’s a standard attitude about money.

It didn’t take long for his father to recognize Dennis’s unique abilities to make money. By the beginning of 1973, at twenty-four, Dennis had made $100,000. Around that time he cockily preached to the Chicago papers, “I just wanted to be able to get up and say, ‘I once made $100,000 a year, and I still think you are an ass.’ That rhetoric may not be wholesome motivation, but I do think it’s part of what drives me.” He was making so much money fast that whatever the context or content of an interview, it was outdated in weeks or even days.

A rebel at heart, Dennis cultivated being a character from the outset. He was fond of saying that he never liked the idea of sharing a birthday with Richard Nixon—a gentle stab at all those conservative traders surrounding him in the pits on LaSalle Street. He was an anti-establishment guy making a fortune leveraging the establishment, while wearing jeans.

Society was splintered during the time Dennis earned his first big money. Nineteen seventy-four was a difficult year in which to focus. What with G. Gordon Liddy having been found guilty of Watergate charges and the Symbionese Liberation Army kidnapping Patricia Hearst, it was a wild time of constant turmoil. To top it off, Richard Nixon became the first President of the United States to resign from office. Current events did not stop Dennis from leveraging a 1974 run-up in the price of soybeans to a $500,000 profit. By the end of the year, at age twenty-five, he was a millionaire. Even though he downplayed his success, he couldn’t hide it. When he showed up late one day to the soybean pit explaining that his beat-up 1967 Chevy had broken down, other traders gave him flack, knowing full well he could afford a new car hundreds of times over.

Not only was his persona different, his trading was different. Dennis read Psychology Today (no government economic or crop reports for him) to keep his emotions in check and to remind him of how over - rated intuition was in trading. He took delight in boasting, in contrast to most traders who got up early to read all they could from weather reports to daily Department of Agriculture assessments, that he stayed in bed until the last minute before getting to the exchange just as trading started. At one point during this time, Dennis was in the middle of an interview with a reporter as he went to the bank to make a deposit. He was depositing a $325,000 check (in 1976, that represented two to three weeks of work for him). Depositing an amount like that in the mid-1970s was not normal. Dennis always got hassled when he tried to deposit checks that size. He was oblivious to the fact that that the teller was looking at a check that likely would exceed her total career earnings. Yet Dennis, probably younger than she was, couldn’t sign his name straight.

As his notoriety continued to grow, national newspapers like the Chicago Tribune, the New York Times, and Barron’s trumpeted his youth and success. This was not standard operating procedure in a tight-lipped world where the big Chicago traders typically kept silent.

Dennis enjoyed and even reveled in his upbringing and the unique perspective it afforded him:

I grew up in an Irish-Catholic family on the South Side of Chicago. My institutional values were very strong, if somewhat con - fused. My holy trinity consisted of the Catholic Church, the Democratic Party, and the Chicago White Sox. I would describe my early value system as nourishing, if limited. When my father took me to Hurley’s Tavern, I saw people falling off their bar stools—about what you’d expect from people who called whiskey “Irish pop.”

The Church, baseball, Democratic politics, and Irish drinking weren’t only an influence on his youth:

How much of my holy trinity informs me as an adult? In the White Sox I have a deep and abiding faith. In the Democratic Party I have shallow and fading faith, which is almost never re - warded. In the church, well…I fear 16 years of Catholic education left me a skeptic.

Look at that 1976 New York Times photo of the then twenty-six - year-old multimillionaire, lounging on the couch with his dad seated to his left, seemingly oblivious to the photographer, and it is easy to see anti-establishment staring into the camera. The photo caption only reinforced Dennis’s differences: “He drives an old, inexpensive car, he dresses in cheap knits; his money tends to pile up, unused.” However, all this press at such a young age left Dennis confronted by something he probably wasn’t expecting: people with their hands out, asking for money. “Most of them were very sad,” he recalled. “One person said, ‘Help me to learn how to trade. I’m in debt.’ Some people made it sound as if $5,000 or $10,000 were all they needed to make them happy. Those were the only letters worth answering—to explain that money won’t really make a difference.”

Not many twenty-six-year-olds would have been mature enough to handle the press using such folksy wisdom. Yet Dennis never let the swirl around him interfere with what he was doing to make money. Quite simply, his trading technique was to trade seasonal spreads. In other words, he wanted to take advantage of seasonal patterns in markets like soybeans—his initial specialty. Dennis would hold “long” (bets to profit as the market increased) and “short” (bets to profit as the market decreased) positions in futures contracts simultaneously in the same or related futures markets.

The MidAm Exchange Experience.

Once he had his MidAm seat (formerly called the Chicago Open Board), Dennis was off and running. Initially he had no clue what he was doing, but he was a fast learner who learned to think like a casino operator: When I started out, I had a system called “having no idea whatsoever.” For four years, I was just taking edges. If someone was giving me a quarter cent edge to buy an Oat contract, I didn’t think he knew anything either. I just knew that I was getting a quarter cent edge, and at the end of the day, the edges would approximately equal my profit. Obviously, on an individual basis that doesn’t have to happen, but over a longer period of time, it will. I tried to be like the house in the casino. It wasn’t that novel. People at the Board of Trade had been doing it forever. But for the MidAm, it was kind of revolutionary because no one would understand that you could balance your risk with a lot of volume. That’s how I started. Dennis went from zero to sixty on the MidAm in record time, and no one knew how he learned to do what he was doing. He knew that traders had a tendency to self-destruct. The battle with self was where he focused his energies: “I think it’s far more important to know what Freud thinks about death wishes than what Milton Friedman thinks about deficit spending.” Go down to Wall Street today after work with the hot-shot traders all earning $500,000 a year at the big banks and you’ll find very few who talk about Freud being the ticket to making millions.

However, trading was harder than Dennis let on. The early ups and downs took a toll on him, but he learned the hard lessons within months. “You have to have mentally gone through the process of failure,” he said. “I had a day during which I made every mistake known to modern man. I took too big risks. I panicked and sold at the bottom of every break. I had built my net worth up to about $4,000 coming into that day and I lost about $1,000 in two hours. It took me about three days to work through that experience emotionally, and I think it was the best thing that ever happened to me.”20 It was about this time, in 1972–73, that fellow traders Tom Willis and Robert Moss met Dennis. They would go on to work together for years as close friends and business associates, with Dennis as their leader. The star did not wear a polished Armani suit, nor did his bud - dies. They sported used-car-salesman jackets, with muttonchops and bad hair, but their appearance disguised calculated gamers looking to beat the pants off their peers every day of the week. Willis, like Dennis, was brought up in a working-class family. His father, who worked first as a milkman and then delivering bread, helped him buy a seat on the MidAm for $1,000 at age twenty-one. Willis had never heard of the exchange until he saw an article in the Chicago Tribune with the headline “Altruistic Grain Trader Successful.” It was about 22.5-year-old Richard Dennis.

Willis immediately identified with his peer’s anti-establishment way of viewing the world. Dennis was not afraid to say that he had voted for Eugene McCarthy and didn’t think that just because he had radical ideas he should be driving a cab. Years later, Dennis was even more direct, saying that “the market was a legal and moral way to make a living. Being a trader doesn’t oblige one to be a conservative.”

Yet Dennis’s political stance was not what first caught Willis’s attention; it was his attitude about making money in a world where class and distinction were always barriers to entry. Without a second thought, Willis hopped in his Jeep and drove to the Fisher Building in the Chicago Loop to check out the exchange. When he arrived at the MidAm for the first time, his soon-to-be role model dominated the landscape: “Rich was in the pit. I knew him by the photo from the Tribune.” Willis started trading with his MidAm seat, but had no immediate contact with Dennis even though they were the two youngest traders in the pit. Nearly everybody else was sixty-five to eighty years old, and they actually had chairs and spittoons in the trading pit. A young Dennis, towering above a sea of old guys lounging on chairs, must have been a sight. Situated only a few blocks from the Chicago Board of Trade, the MidAm was a bit player at the time. It was small, perhaps fifteen hundred square feet. While Willis didn’t know how his start at the MidAm would unfold (he ended up building a thirty-plus-year trading career), he was certain Dennis saw a much bigger future.

Even then, big wigs from the Chicago Mercantile Exchange (CME) were coming over in their limos to pick young Dennis’s mind. Ultimately, Dennis approached Willis most likely because he was good enough not to go broke and because they were both about the same age. Dennis told Willis, “If you’re buying wheat and it’s strong and the beans are too low and the wheat is five higher, why don’t you sell soy - beans instead of selling the wheat you bought?” It was a very sophisticated insight. In fact, buying “strength” and selling “weakness” short still befuddles investors. It is counter-intuitive to buying low and selling high.

Dennis was already sharing his knowledge with other traders. He was a natural-born teacher. Dennis was teaching the young exchange members at either his or Willis’s apartment. Willis would buy two hundred pieces of chicken and a barrel of potato salad. There were fifty or sixty guys in his one-bedroom apartment with Dennis holding court, explaining how to trade. There was a practical need for this. The MidAm was selling new memberships to all kinds of traders, many with no experience. Dennis and Willis were teaching “liquidity.” To give the market confidence in the viability of the MidAm exchange, there had to be a critical mass of buyers and sellers. This culture of education was creating a better ex - change with better traders. And those better traders were starting to make money. It could all be traced to Dennis.

Craig and Gary Lacrosse, Ira Shyman, John Grace, Wayne Elliott, Robert Tallian, and David Ware are all Chicago traders who learned from Dennis. While they may not be household names, they became hugely successful in part because of the generosity of the young Dennis, who felt no compunction about sharing his skills with others. After the apartment-training sessions everyone would go home, and they would meet the next day in the pits. During market hours they would ask Dennis, “Is this what you meant?” and he’d say, “Yeah.” Dennis freely gave away his knowledge.

The Chicago Board of Trade.

Great experiences and profits aside, it wasn’t long before Dennis needed a bigger playing field than the minor-league MidAm. He was already plotting how to beat the big boys at the Chicago Board of Trade (CBOT), the world’s largest futures exchange. Once at the CBOT, his placid demeanor contrasted sharply with the hoarse shouts and wild gestures of other floor traders, many of whom were millionaire traders with decades of experience. He was soon beating them at their own game with a “betting” style that was often so relaxed that his trading cards would literally slip out of his hand onto the floor.

Dennis’s move to the CBOT was historic. Willis could hardly believe it: “Richard goes to the Board of Trade and knocks the cover off the ball. They’ve never seen anything like this. I mean this kid takes the whole pit off. Not because he can or not because he wants to show off, but corn is up, beans are up two and the corn is down three and they sell him a million bushels of soybeans up one and a half and the next thing you know they close up seven and they’re talking about him, ‘Who’s this new kid?’ ” Willis refrained from divulging the names of old-timers that Dennis was beating the pants off when he first hit the CBOT, since many of those losing traders are still around today.

One of Dennis’s students said that their teacher believed his physical attributes to be behind his pit-trading success: “You ever heard why he considered himself really successful? He is six feet something and the size of a freight train. He could see over people and more importantly, people could see him. People always knew that he was there. He honestly felt that’s why he was successful.”

Dennis’s attributing his height and weight as the reason he was successful is not the full story. There was more to becoming a millionaire by twenty-five than being “six foot something” and three hundred pounds plus. Even with excess weight, his peers described him as having cat-quick reflexes on the trading floor.

The Move from the Pit.

Trading on the floor, down in the pit, might have been exciting during this era, but today the Chicago Board of Trade floor is silent. That doesn’t mean trading is dead today—far from it. Electronic trading out - dated the old ways faster than anyone ever thought could happen. However invigorating the trading floor may have been in the 1970s, the only way for Dennis to expand his trading success was to move away from it. The Chicago trading floors were designed with multiple pits and each pit traded a different market. To trade more than one market, he had to physically move back and forth across the floor to the various pits.

Dennis’s solution allowed him to remain faithful to buying in strength and selling in weakness. He knew that if his system worked in soybeans and corn, then it would also work in gold and stocks and all other markets. At the same time, he saw Wall Street changing, with new markets appearing fast and furiously as economies around the world opened and expanded. Fixed income futures were launched, and by 1975 the Inter - national Monetary Market (IMM) was allowing anyone to trade currencies the way they did stocks. Dennis knew what this would all mean. To trade in that bigger world, Dennis moved into an office on the twenty-third floor of the CBOT, leaving the turmoil of screaming traders behind. Concurrent with his move, in November 1975, Dennis and Larry Carroll formed a partnership. Known simply by the first initial of their last names, C&D Commodities was born.

There is little public information on Larry Carroll (they did meet on the MidAm floor). And, although Dennis’s “D” came second, theirs was not a partnership where the decisions and profits were split fifty - fifty. Dennis was always the man. Within short order, C&D Commodities became one of the largest independent trading firms in the world. They quickly rivaled such established institutional investors as Salomon Brothers and the Pillsbury Company.

However, other traders who had seen him dominate the pits were shocked when Dennis left the floor. They thought he was crazy. To compete against the likes of Pillsbury and Salomon Brothers was considered suicide, because no one thought he could maintain that floor “edge.” Dennis himself had always said the pit was the safest place to be. The transition did almost sink Dennis. When he went off floor, he struggled. In the late 1970s, the markets were getting to him. Tom Willis saw the struggle and recalled, “He was a little disillusioned, a little off balance frankly.” Both men went out to a bar to discuss the situation. Dennis was not throwing in the towel. He looked at Willis and said, “Tom, I got stuff that’s so good that used off floor in the right hands it would make $50 million a year.”

In today’s terms, this would be like someone saying he has a way of trading that’s so good he can make $200 million a year. Or think of some number that is fifty times more than is rationally achievable by any normal measure. With anyone else, Willis would have been skeptical: “If I didn’t know Rich. I would have said, ‘Gee, he really does sound a little more off balance than I’m even thinking.’ Saying $50 million in 1979 is a crazy thing to do, but I believed it. E ele fez isso. If an edge is good or the idea is good, let’s get in front of the screen and trade them all. If it’s that good, let’s get in front of the screen and have 20 people do this. As a matter of fact, it’s very, very consistent to expanding geometrically the ability to take advantage of this good idea.”

The goal of trading every market he could and making more money in the process was reached within a year, just as Dennis had predicted. Yet making that much more money didn’t change him one bit. His new office was not marble and glass. The outside hallway to the office had dingy brown paneling. On his office door was “C&D Commodities, Richard J. Dennis and Company.” No flash. The men’s room for the floor was next door.

Martin Hare, a nephew of Larry Carroll’s, was sixteen and in high school when he was working for Dennis. Now an executive with Merrill Lynch in San Diego, he worked in Dennis’s unconventional office environment from 1982 to 1989. Hare still gets enthusiastic when he thinks about his after-school job: “I cut out the Wall Street settlement prices for three summers. My weekly salary at C&D was $120. That was up from $90 the summer before. The C&D office was royal blue in color. There was a sleeping room for those that needed to nap, mostly for Rich, and a refrigerator full of the best beer.”

Dennis may have physically disappeared from the trading floor, but the hermit-like trading wizard hovered over the markets like Zeus. Everyone knew he was there when a huge order came into the pits. Traders also knew not to get in front of his orders, or they could be potentially wiped out. Critics and regulators at times thought he was too big and moved markets unfairly. Dennis scoffed, “Sour grapes.”

The criticisms were an excuse for people who had learned to lose. Dennis had no patience for people targeting his success. “I cringe a little when I’m identified as a millionaire,” Dennis said after reading that his $250,000 contribution to Adlai Stevenson was the largest individual political gift ever in Illinois. “If somebody just had $100,000, he wouldn’t be called a thousandaire, and if a pauper gave a dollar, they wouldn’t say, ‘Pauper gives his last buck.’ ” Although he grew wealthier by the day, he still kept an antinuclear poster hanging in his office and remained outside the chummy atmosphere of the exchanges. He was not prone to travel in the limelight. “We don’t have much contact with him,” remarked one Board of Trade player.

While his peers collected vintage cars and mansions, Dennis kept wearing those out-of-date polyester pants hiked over an ever-expanding waist. He exercised by eating cheap hamburgers at noisy grills. Dennis in a short-sleeved shirt, no tie, religiously pouring over arcane base - ball statistics from the Baseball Abstract, was a common sight. In fact, he would eventually buy a piece of the White Sox baseball team. Once he was an owner, his 1980s attempt to get White Sox management to see the benefits of Bill James–style “Moneyball” fell on deaf ears. One of his students, Michael Shannon, watched his friends try to dress him up by moving him from his South Side studio apartment, and recalled, “Bill Eckhardt and others actually forced him to move into something that was a little bit more parallel to his station.”

Money for Dennis was just a way to keep score in the game. He was frank about it: “Trading is a little bit like hitting a ball. If you’re thinking what your batting average should be, you’re not concentrating on the right thing when you bat the ball. Dollars are the batting average of the trader.” This original thinker and big-time baseball fan left a visual image on everyone. Several confidantes talked about Dennis’s socks. One of his students smiled, “You need to make sure he’s wearing a matched pair of the same color.”

Bradley Rotter, a former West Point graduate and often called Dennis’s first investor, witnessed his eccentricity: “I was at his house for a Fourth of July tennis party and Richard Dennis couldn’t be found…at the end of the party he came out of his house wearing a white tennis shirt, white tennis shorts, and black shoes and black socks. I’ll never forget that picture.” Rotter was not mocking Dennis. He respected Dennis’s testicular fortitude to trade trends no matter what. In baseball, testicular fortitude means everyone can talk about the game, but if you’re going to get into the game, you must swing the bat. Dennis swung and swung hard. No singles. His was Babe Ruth, home-run, swing-for-the-fences-style moneymaking.

However, the Babe Ruth of trading was near oblivious to the basics of everyday life. Mail and personal bills were handled by C&D’s back office because of his inattention. His office would even send over toilet paper to his apartment. The weight room in his Gold Coast condo was virtually unused. “I pat the weights once in a while.” said Dennis. He enjoyed using a third of his time to do absolutely nothing. Another Dennis student, Erle Keefer, went beyond his eccentricities: “Rich is probably the greatest trigger puller that I personally have ever known: he has the ability under tremendous pressure to stand there with his own money and pull the trigger when other people wilted. And when he was wrong, he could turn on a dime. That’s amazing—that’s not trading, that’s genetic.” The genetic line was debatable; after all, that was the point of his Turtle experiment.

Dennis’s success eventually caused more serious problems. In the mid - 1980s, critics accused him of strong-arming the market. They blamed him for too much market volatility. Words like “collusion” were thrown around. Dennis was not buying it. He said, “One man’s volatility is another man’s profit.” When Dennis was a guest on a radio show in 1984, a caller assured him that if he traded long enough, he would give it all back. You could feel the anger. Some people simply did not want to hear about a young guy making millions. Even though everyone knew exchanges needed speculators, too many people didn’t want those same risk-takers to make a profit. Dennis himself appeared before Congress as they investigated the “efficiency of the markets”—unable to define what that phrase meant. His detractors were silenced after government regulators testified that the total buying and selling by Dennis did not breach exchange limits.

Soon, Dennis would join the political fight at a whole new level. He became one of the largest Democratic donors in the country, often focusing his generosity on standard politicians and assorted underdogs. From donating millions to battered women’s shelters to the decriminalization of marijuana, causes without wide publicity appealed to him (he would give away 10 percent of his earnings every year). While calling himself a liberal libertarian, he once donated $1,000 to former Black Panther Bobby Rush.

Dennis did more than just write checks. He became good friends with Bill Bradley and supported Walter Mondale (1984) and Bruce Babbitt (1988) for President. He lobbied hard against conservative stalwart Robert Bork. There was a rational justification in Dennis’s mind for his political ideals: “If it’s something everyone hates but you think is right, those are the important things to do because no one else is going to do them.”

However, becoming a successful politician on the basis of supporting the have-nots of society was not as easy as trading to make millions. It wasn’t enough merely to fund his causes; Dennis also wanted to “work” them, and immediately ran into roadblocks. Politics was not a zero-sum game, and he got frustrated. “Politicians, at worse, are mindless replicas of what their constituents think. People…don’t want to hear painful truths.”

When invited to participate in the diplomatic dances that made up Washington politics, he stepped on toes, and seldom refrained from voicing his opinions. Former Federal Reserve chairman Paul Volcker was once introduced to Dennis. He told Dennis that he didn’t “like those casinos you have out there in Chicago.” Dennis was well aware that he was being indulged because he was rich and would be listened to only if he had something significant to say. Soon after he founded his new 1982 think tank, the Roosevelt Center for American Policy Studies in Washington, D. C., it began to flounder.

Washington was a tough market no matter how many millions you had. And now Democrats were frustrating him, too. He said, “My principal irritation with liberals in general: they don’t understand how it can possibly be true that you make the poor richer by making every - one richer. I don’t understand that they don’t even consider that possibility.” The problem in a political world was that Dennis couldn’t work the floors of Congress the way he had the Chicago trading floors. It was one thing to own one of the six original copies of the U. S. Constitution (which he did) and an entirely different thing to try to influence modern political leaders. He was impatient.

Ultimately, over time he would become a board member of the libertarian Cato Institute, serving with such notable peers as John C. Malone, chairman, Liberty Media Corporation, and Frederick W. Smith, chairman and CEO, FedEx Corporation. He also joined the board of the Reason Foundation, another libertarian think tank. Dennis’s political forays were never easy. One political critic of his thought Dennis was a bully because he didn’t adjust his thinking to accommodate others. Dennis saw that criticism as coming from a typical Washington careerist being afraid to rock the boat.

His stance on the decriminalization of narcotics best illustrated what made him tick. He knew the “drug czar” of the day, Bill Bennett, would never defeat drug violence with his “just say no” approach. Dennis thought people should be allowed to do what they wanted to do, even if they injured themselves, as long as they did not hurt others. He commented:

The drug war violates the Golden Rule of doing unto others as you would have them do unto you. None of us is free of vice or temptation. Does any one of us really want to be jailed for our moral shortcomings? If our teenaged child is arrested for drug possession—a distinct possibility, since 54 percent of teenagers admit trying illicit drugs—do we really want him or her sent to prison for falling victim to the curiosity of youth?

Here was a man making millions in the pits by winning as much money from others as possible, but at the same he was clearly worried about others’ well being. He was a mass of contradictions.

Rough Seas.

Dennis had some severe down periods before that banner year of 1986. Perhaps his political ambitions had caused a loss of focus. Adding to his responsibility, by this time he had moved beyond trading only his own money. He was trading for others, and managing their money was not his strongest suit. He said, “It’s drastically more work to lose other people’s money. It’s tough. I go home and worry about it.”

This was not what his clients wanted to hear. In 1983, when his as - sets under management peaked at over $25 million, his accounts for clients hit turbulence. After a 53 percent rise in January, accounts dropped 33 percent in February and March. That drop was enough to prompt George Soros to yank the $2 million he had invested with Dennis only two months earlier. After a partial rebound in April and May, Dennis’s funds dived another 50 percent in value. His 1983-era computer that cost $150,000 did little to console nervous clients. It took many of his investors more than two years to get back to even with their investment. Most didn’t stick around, and Dennis closed down some accounts in 1984. He rebated all management fees to losing accounts and conceded that trading client money as aggressively as his own money was not something clients could psychologically handle.36 What did that aggression look like on a month - by-month basis?

Dennis was famous for those big returns, and that was what his clients wanted—to become rich like Rich. They got on board knowing full well the voyage would get rocky, but conveniently forgot that fact when rough sailing made them seasick. At the first sign of troubled waters, when they were puking losses, they cut short the voyage and blamed Dennis. He was learning the hard way about people’s irrational expectations.

In 2005, Dennis looked back on his troubled times in the fund management arena:

I think the problem is that a money manager very rarely ever sits down with the person whose money it is. There’s always a representative of a firm of a firm of a firm. When you have customer money, you generally try to please the people who want “pass - able,” whereas you might be able to explain it to the ultimate end user whose money it is that “this might look brutal, but we’re trying for something spectacular.”

However, at that time in 1983, Dennis needed a way out of the customer rat race. He wanted to divert even more attention to big-picture strategies, from philosophizing to an even greater focus on decriminalization of pot to anything but being beholden to impatient and uninformed clients.

In many ways his Turtle teaching experiment was his second act, and he knew it. He said, “You shouldn’t, I suppose, live in your trading children’s reflective glory, but I am. I think [training the Turtles] is the single best thing I’ve done in commodities.” Yet there was no way he could have known at the time that the single best thing he would do would change his life and the history of speculative trading in ways never imagined. Glory and legend aside, in 1983, with a clear plate, Dennis’s most immediate task was to select his Turtle students from the thousands who responded to his want ad.

Final thought from Dennis:

“I don’t think trading strategies are as vulnerable to not working if people know about them, as most traders believe. If what you are doing is right, it will work even if people have a general idea about it. I always say you could publish rules in a newspaper and no one would follow them. The key is consistency and discipline.”

That is classic Richard Dennis.

Richard Dennis Backgrounders.

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Confira meu lançamento épico de 2017: Tendência Seguinte: Como Fazer uma Fortuna em Mercados de Touros, Ursos e Cisnes Negros. Revisado e ampliado com o dobro de conteúdo. 5ª edição a 24 de abril de 2017.

Blog do R & amp; D.

I. Estratégia de Negociação.

Desenvolvedor: Richard Wyckoff. Conceito: estratégia de negociação baseada em falsos fugas. Research Goal: Risk-reward sensitivity of Wyckoff patterns. Especificação: Tabela 1. Resultados: Figura 1, Figura 3. Configuração de Negociação: Negociações Longas: O preço se move abaixo de um intervalo de negociação e volta para o intervalo (& # 8220; Armadilha do Urso & # 8221;). Curtas Negociações: O preço move-se acima de um intervalo de negociação e volta para o intervalo (& # 8220; Bull Trap & # 8221 ;; Figura 2). Carteira: 42 mercados futuros de quatro principais setores do mercado (commodities, moedas, taxas de juros e índices de ações). Dados: 33 anos desde 1980. Plataforma de testes: MATLAB®.

II. Teste de sensibilidade.

Todos os gráficos 3-D são seguidos por gráficos de contorno 2D para Fator de Lucro, Índice de Desempenho da Úlcera, Índice de Desempenho da Úlcera, CAGR, Desembolso Máximo, Percentual de Negociações com Lucros Lucros e Média. Vitória / Média Índice de Perda. A imagem final mostra a sensibilidade da curva de capital.

Tested Variables: Reward_Index & Risk_Index (Definitions: Table 1):

Figura 1 | Desempenho do Portfólio (Entradas: Tabela 1; Comissão e Deslizamento: $ 0).

1. Correção ≥ Pattern_Size; Pattern_Size = 10 bars (valor padrão).

2. Preço (D) ≤ Cancel_Level, onde:

Cancel_Level = Preço (B) + | Preço (B) - Preço (C) | * Cancel_Index.

Long Trades: O preço se move abaixo de um intervalo de negociação e reverte de volta para o intervalo (& # 8220; Armadilha do Urso & # 8221;). There are two conditions:

1. Correção ≥ Pattern_Size; Pattern_Size = 10 bars (valor padrão).

2. Preço (D) ≥ Cancel_Level, onde:

Cancel_Level = Preço (B) - | Preço (B) - Preço (C) | * Cancel_Index.

Entry_Level = Preço (B) + | Preço (B) - Preço (C) | * Entry_Index.

Curtas Negociações: Uma parada de venda é colocada um tick abaixo do Entry_Level, onde:

Entry_Level = Preço (B) - | Preço (B) - Preço (C) | * Entry_Index; (Figura 2).

Reward Exit: Long Trades: Um limite de venda é colocado em: Entry_Level + | Price (B) - Price (C) | * Reward_Index. Short Trades: Um limite de compra é colocado em: Entry_Level - | Price (B) - Price (C) | * Reward_Index.

Saída de perda de parada: ATR (ATR_Length) é o intervalo médio real durante um período de ATR_Length. ATR_Stop é um múltiplo de ATR (ATR_Length). Negociações longas: Uma parada de venda é colocada em [Entrada - ATR (ATR_Length) * ATR_Stop]. Operações Curtas: Uma parada de compra é colocada em [Entrada + ATR (ATR_Length) * ATR_Stop].

Reward_Index = [0.5, 3.0], Step = 0.1;

Reward_Index = [0.5, 3.0], Step = 0.1.

ATR_Stop = 6 (ATR.

Média True Range)

Tabela 1 | Especificação: estratégia de negociação.

III Teste de sensibilidade com Comissão & amp; Deslizamento.

Tested Variables: Reward_Index & Risk_Index (Definitions: Table 1):

Figura 3 | Desempenho do Portfólio (Entradas: Tabela 1; Comissão e Desistência: Ronda de Vendas de $ 100).

IV. Avaliação: Richard Wyckoff & # 8211; Reversão Média | Estratégia de Negociação.

CFTC REGRA 4.41: OS RESULTADOS DE DESEMPENHO HIPOTÉTICOS OU SIMULADOS TÊM DETERMINADAS LIMITAÇÕES. A PARTIR DE UM REGISTRO DE DESEMPENHO REAL, OS RESULTADOS SIMULADOS NÃO REPRESENTAM A NEGOCIAÇÃO REAL. TAMBÉM, UMA VEZ QUE AS COMERCIALIZAÇÕES NÃO FORAM EXECUTADAS, OS RESULTADOS PODEM TER COMPENSADO PARA O IMPACTO, SE ALGUM, DE DETERMINADOS FATORES DE MERCADO, COMO A FALTA DE LIQUIDEZ. PROGRAMAS DE NEGOCIAÇÃO SIMULADOS EM GERAL TAMBÉM ESTÃO SUJEITOS AO FATO DE QUE ELES FORAM CONCEBIDOS COM O BENEFÍCIO DE HINDSIGHT. NENHUMA REPRESENTAÇÃO ESTÁ SENDO FEITA QUE QUALQUER CONTA PODERÁ OU POSSIBILITAR LUCROS OU PERDAS SEMELHANTES AOS APRESENTADOS.

DIVULGAÇÃO DE RISCOS: RENÚNCIA NECESSÁRIA DO GOVERNO DOS EUA | CFTC REGRA 4.41.

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