As opções de ações são chamadas de títulos derivativos porque

Opção.

O que é uma 'opção'

Uma opção é um derivativo financeiro que representa um contrato vendido por uma parte (o lançador da opção) para outra parte (o detentor da opção). O contrato oferece ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar (chamar) ou vender (colocar) um título ou outro ativo financeiro a um preço acordado (o preço de exercício) durante um certo período de tempo ou em um específico data (data do exercício).

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Opção'

As opções são títulos extremamente versáteis. Os traders usam opções para especular, o que é uma prática relativamente arriscada. Outros usam opções para reduzir o risco de manter um ativo. Em termos de especulação, os compradores e escritores de opções têm visões conflitantes em relação à perspectiva sobre o desempenho de um título subjacente.

Opção de chamada.

As opções de compra dão a opção de comprar a determinado preço, para que o comprador queira que a ação suba. Por outro lado, o escritor de opções precisa fornecer as ações subjacentes no caso de o preço de mercado da ação exceder a greve devido à obrigação contratual. Um redator de opção que vende uma opção de compra acredita que o preço da ação subjacente cairá em relação ao preço de exercício da opção durante a vida da opção, pois é assim que ele obterá o lucro máximo.

Essa é exatamente a perspectiva oposta do comprador da opção. O comprador acredita que o estoque subjacente aumentará; se isso acontecer, o comprador poderá adquirir a ação por um preço menor e depois vendê-la com lucro. No entanto, se o estoque subjacente não fechar acima do preço de exercício na data de vencimento, o comprador da opção perderia o prêmio pago pela opção de compra.

Opção de venda

As opções de venda dão a opção de vender a um determinado preço, para que o comprador queira que a ação caia. O oposto é verdadeiro para escritores de opção de venda. Por exemplo, um comprador de opções de venda é de baixa sobre as ações subjacentes e acredita que seu preço de mercado cairá abaixo do preço de exercício especificado em ou antes de uma data especificada. Por outro lado, um lançador de opções que reduzir uma opção de venda acredita que o preço do estoque subjacente aumentará em torno de um preço especificado na data de vencimento ou antes dela.

Se o preço da ação subjacente fechar acima do preço de exercício especificado na data de vencimento, o lucro máximo do lançador da opção de venda será alcançado. Por outro lado, um detentor de opção de venda só se beneficiaria de uma queda no preço da ação subjacente abaixo do preço de exercício. Se o preço da ação subjacente cair abaixo do preço de exercício, o lançador da opção de venda é obrigado a comprar ações da ação subjacente ao preço de exercício.

Derivado.

O que é um "derivado"

Um derivativo é um título com um preço que depende ou é derivado de um ou mais ativos subjacentes. O derivativo em si é um contrato entre duas ou mais partes com base no ativo ou ativos. Seu valor é determinado por flutuações no ativo subjacente. Os ativos subjacentes mais comuns incluem ações, títulos, commodities, moedas, taxas de juros e índices de mercado.

Os derivativos podem ser negociados no mercado de balcão (over-the-counter - OTC) ou em uma bolsa de valores. Os derivativos de balcão constituem a maior proporção de derivativos existentes e não são regulamentados, enquanto os derivativos negociados nas bolsas são padronizados. Os derivativos de balcão geralmente têm um risco maior para a contraparte do que os derivativos padronizados.

QUEBRANDO "Derivativo"

Originalmente, os derivativos eram usados ​​para garantir taxas de câmbio equilibradas para bens comercializados internacionalmente. Com diferentes valores de diferentes moedas nacionais, os traders internacionais precisavam de um sistema de contabilidade para essas diferenças. Hoje, os derivativos são baseados em uma ampla variedade de transações e têm muito mais usos. Há até derivativos baseados em dados meteorológicos, como a quantidade de chuva ou o número de dias ensolarados em uma determinada região.

Como um derivativo é uma categoria de segurança e não um tipo específico, existem vários tipos diferentes de derivativos existentes. Como tal, os derivados têm uma variedade de funções e aplicações, com base no tipo de derivado. Certos tipos de derivativos podem ser usados ​​para proteção ou proteção contra risco em um ativo. Derivativos também podem ser usados ​​para especulação em apostas sobre o preço futuro de um ativo ou para contornar as questões cambiais. Por exemplo, um investidor europeu que compra ações de uma empresa americana fora de uma bolsa americana (usando dólares americanos para fazê-lo) estaria exposto ao risco da taxa de câmbio mantendo a ação. Para cobrir esse risco, o investidor poderia comprar futuros de moedas para fixar uma taxa de câmbio específica para a venda futura de ações e a conversão de moeda de volta para euros. Além disso, muitos derivativos são caracterizados por alta alavancagem.

Formas Comuns de 'Derivativo'

Contratos futuros são um dos tipos mais comuns de derivativos. Um contrato de futuros (ou simplesmente futuros, coloquialmente) é um acordo entre duas partes para a venda de um ativo a um preço acordado. Geralmente, seria utilizado um contrato de futuros para se proteger contra o risco durante um determinado período de tempo. Por exemplo, suponha que, em 1º de agosto de 2016, a Diana possuísse dez mil ações da Wal-Mart (WMT), avaliadas em US $ 73,78 por ação. Temendo que o valor de suas ações diminuísse, Diana decidiu que queria arranjar um contrato futuro para proteger o valor de suas ações. Jerry, um especulador que prevê um aumento no valor das ações da Wal-Mart, concorda em um contrato futuro com Diana, ditando que em um ano Jerry comprará as dez mil ações da Wal-Mart da Diana no valor acordado de US $ 73,78.

O contrato de futuros pode em parte ser considerado uma espécie de aposta entre as duas partes. Se o valor das ações de Diana cair, seu investimento está protegido porque Jerry concordou em comprá-las no valor de agosto de 2016, e se o valor das ações aumentar, Jerry ganha mais valor sobre as ações, já que ele está pagando preços de agosto de 2016. estoque em agosto de 2017. Um ano depois, 1 de agosto rola e o Wal-Mart está avaliado em US $ 80,50 por ação. Jerry, então, se beneficiou do contrato futuro, comprando ações a US $ 6,72 a menos por ação do que se simplesmente esperasse até agosto de 2017 para comprar ações. Embora isso possa não parecer muito, essa diferença de US $ 6,72 por ação se traduz em um desconto de US $ 67.200 quando se considera as dez mil ações que Jerry compra. Diana, por outro lado, especulou mal e perdeu uma quantia considerável.

Contratos a termo são outro tipo importante de derivativo similar aos contratos futuros, a principal diferença é que, ao contrário dos futuros, os contratos a termo (ou “forwards”) não são negociados em bolsa, mas são negociados apenas no mercado de balcão.

Swaps são outro tipo comum de derivado. Um swap é na maioria das vezes um contrato entre duas partes concordando em trocar termos de empréstimo. Pode-se usar um swap de taxa de juros para mudar de um empréstimo com taxa de juros variável para um empréstimo com taxa de juros fixa, ou vice-versa. Se alguém com um empréstimo de taxa de juros variável estivesse tentando obter financiamento adicional, um credor poderia negar-lhe um empréstimo por causa da incerteza das taxas de juros variáveis ​​sobre a capacidade do indivíduo de pagar dívidas, talvez com medo de que o indivíduo morra. . Por essa razão, ele ou ela pode tentar trocar seu empréstimo com taxa de juros variável por outra pessoa, que tenha um empréstimo com uma taxa de juros fixa que seja similar. Embora os empréstimos permaneçam nos nomes dos detentores originais, o contrato exige que cada parte faça pagamentos para o empréstimo do outro a uma taxa mutuamente acordada. No entanto, isso pode ser arriscado, porque se uma das partes entrar em default ou for à falência, a outra será forçada a voltar ao seu empréstimo original. Os swaps podem ser feitos usando taxas de juros, moedas ou commodities.

Opções são outra forma comum de derivada. Uma opção é semelhante a um contrato de futuros, na medida em que é um acordo entre duas partes, concedendo-lhe a oportunidade de comprar ou vender uma garantia de ou para a outra parte em uma data futura predeterminada. No entanto, a principal diferença entre opções e futuros é que, com uma opção, o comprador ou vendedor não é obrigado a fazer a transação se não decidir, daí o nome “opção”. A própria troca é, em última instância, opcional. Como nos futuros, opções podem ser usadas para proteger as ações do vendedor contra uma queda de preço e para proporcionar ao comprador uma oportunidade de ganho financeiro por meio de especulação. Uma opção pode ser curta ou longa, bem como uma chamada ou um put.

Um derivativo de crédito é ainda outra forma de derivativo. Esse tipo de derivativo é um empréstimo vendido a um especulador com desconto para seu valor real. Embora o credor original esteja vendendo o empréstimo a um preço reduzido e, portanto, tenha um retorno menor, ao vender o empréstimo, o credor recuperará a maior parte do capital do empréstimo e poderá usá-lo para emitir um novo (e ideal) empréstimo mais rentável. Se, por exemplo, um credor emitiu um empréstimo e posteriormente teve a oportunidade de contratar outro empréstimo com termos mais lucrativos, o credor pode optar por vender o empréstimo original a um especulador para financiar o empréstimo mais lucrativo. Dessa forma, os derivativos de crédito trocam retornos modestos por menor risco e maior liquidez.

Outra forma de derivativo é um título lastreado em hipoteca, que é uma ampla categoria de derivativo, simplesmente definida pelo fato de que os ativos subjacentes ao derivativo são hipotecas.

Limitações dos Derivados.

Como mencionado acima, o derivativo é uma categoria ampla de segurança, portanto, o uso de derivativos na tomada de decisões financeiras varia de acordo com o tipo de derivativo em questão. De modo geral, a chave para fazer um investimento sólido é entender completamente os riscos associados ao derivativo, como a contraparte, o ativo subjacente, o preço e a expiração. O uso de um derivativo só faz sentido se o investidor estiver totalmente ciente dos riscos e entender o impacto do investimento dentro de uma estratégia de portfólio.

Valores Mobiliários e Seu Efeito na Economia dos EUA.

Entenda os três tipos de valores mobiliários.

Os títulos são investimentos negociados em um mercado secundário. Os exemplos mais conhecidos incluem ações e títulos. Os títulos permitem que você possua o ativo subjacente sem tomar posse.

Por essa razão, os títulos são negociados prontamente. Isso significa que eles são líquidos. Eles são fáceis de avaliar e, portanto, são excelentes indicadores do valor subjacente dos ativos.

Os comerciantes devem ser licenciados para comprar e vender títulos para garantir que sejam treinados para seguir as leis estabelecidas pela Comissão de Valores Mobiliários.

A invenção dos títulos criou o sucesso colossal dos mercados financeiros.

Existem três tipos de valores mobiliários.

1. Valores mobiliários são ações de uma corporação. Você pode comprar ações de uma empresa através de um corretor. Você também pode comprar ações de um fundo mútuo que seleciona as ações para você. O mercado secundário de derivativos de ações é o mercado de ações. Inclui a Bolsa de Valores de Nova York, a NASDAQ e a BATS.

Uma oferta pública inicial é quando as empresas vendem ações pela primeira vez. Os bancos de investimento, como o Goldman Sachs ou o Morgan Stanley, os vendem diretamente a compradores qualificados. IPOs são uma opção de investimento dispendiosa. Essas empresas os vendem em grandes quantidades. Uma vez que eles atingem o mercado de ações, seu preço normalmente sobe. Mas você não pode sacar até que um certo período de tempo tenha passado. Até então, o preço das ações pode ter caído abaixo da oferta inicial.

2. Os títulos de dívida são empréstimos, denominados obrigações, feitos a uma empresa ou a um país.

Você pode comprar títulos de um corretor. Você também pode comprar fundos mútuos de títulos selecionados.

As empresas de avaliação avaliam a probabilidade de o título ser pago. Essas empresas incluem Standard & amp; Pobres, mal-humorados e Fitch. Para garantir uma venda de títulos bem-sucedida, os mutuários devem pagar taxas de juros mais altas se o rating estiver abaixo de AAA.

Se as pontuações são muito baixas, elas são conhecidas como títulos de alto risco. Apesar do risco, os investidores compram títulos podres porque oferecem as maiores taxas de juros.

Títulos corporativos são empréstimos para uma empresa. Se os títulos são para um país, eles são conhecidos como dívida soberana. O governo dos EUA emite títulos do Tesouro. Como esses são os títulos mais seguros, os rendimentos do Tesouro são a referência para todas as outras taxas de juros. Em abril de 2011, quando Standard & amp; Os pobres reduziram suas perspectivas sobre a dívida dos EUA, o Dow caiu 200 pontos. É assim que as taxas de títulos do Tesouro são significativas para a economia dos EUA.

3. Os títulos derivados são baseados no valor das ações subjacentes, obrigações ou outros ativos. Eles permitem que os comerciantes obtenham um retorno maior do que comprar o próprio ativo.

Opções de ações permitem negociar ações sem comprá-las antecipadamente. Por uma pequena taxa, você pode comprar uma opção de compra para comprar o estoque em uma data específica a um determinado preço. Se o preço da ação subir, você exercita sua opção e compra a ação pelo menor preço negociado. Você pode segurá-lo ou revendê-lo imediatamente pelo preço real mais alto.

Uma opção de venda dá a você o direito de vender as ações em uma determinada data a um preço acordado. Se o preço das ações for menor naquele dia, você o compra e obtém lucro vendendo-o ao preço combinado e acordado.

Se o preço das ações for maior, você não exercerá a opção. Só lhe custa a taxa pela opção.

Contratos futuros são derivativos baseados em commodities. Os mais comuns são petróleo, moedas e produtos agrícolas. Como opções, você paga uma pequena taxa, chamada de margem. Dá-lhe o direito de comprar ou vender as mercadorias por um preço acordado no futuro. Os futuros são mais perigosos que as opções porque você deve exercê-los. Você está entrando em um contrato real que precisa cumprir.

Títulos lastreados em ativos são derivativos cujos valores são baseados nos retornos de pacotes de ativos subjacentes, geralmente títulos. Os mais conhecidos são títulos lastreados em hipotecas, que ajudaram a criar a crise das hipotecas subprime. Menos familiar é o papel comercial garantido por ativos. É um pacote de empréstimos corporativos garantidos por ativos como imóveis comerciais ou automóveis.

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As obrigações de dívida garantidas tomam esses títulos e os dividem em parcelas, ou fatias, com risco semelhante.

Os títulos com cotação em leilão eram derivados cujos valores eram determinados por leilões semanais de títulos corporativos. Eles não existem mais. Os investidores acharam que os retornos eram tão seguros quanto os títulos subjacentes. Os valores mobiliários & # 39; os retornos foram definidos de acordo com os leilões semanais ou mensais geridos pelos corretores. Era um mercado raso, significando que muitos investidores não participaram. Isso tornava os títulos mais arriscados do que os próprios títulos. O mercado de títulos de taxa de leilão congelou em 2008. Isso deixou muitos investidores segurando a bolsa. Isso levou a investigações da SEC.

Como os títulos afetam a economia.

Os títulos tornam mais fácil para aqueles com dinheiro encontrar aqueles que precisam de capital de investimento. Isso torna a negociação fácil e disponível para muitos investidores. Os títulos tornam os mercados mais eficientes.

Por exemplo, o mercado de ações facilita para os investidores ver quais empresas estão indo bem e quais não estão. O dinheiro vai rapidamente para as empresas que estão crescendo. Isso recompensa o desempenho e fornece um incentivo para um maior crescimento.

Os títulos também criam oscilações mais destrutivas no ciclo de negócios. Como são fáceis de comprar, os investidores individuais podem comprá-los impulsivamente. Muitos tomam decisões sem serem totalmente informados ou diversificados. Quando os preços das ações caem, eles perdem toda a sua vida útil. Isso aconteceu na quinta-feira negra, levando à Grande Depressão de 1929.

Derivativos tornam essa volatilidade pior.

Inicialmente, os investidores achavam que os derivativos tornavam os mercados financeiros menos arriscados. Eles permitiram que eles protegessem seus investimentos. Se eles compraram ações, eles apenas compraram opções para protegê-los se os estoques & # 39; os preços caíram. Por exemplo, os CDOs permitiram que os bancos fizessem mais empréstimos. Eles receberam dinheiro de investidores que compraram o CDO e assumiram o risco.

Infelizmente, todos esses novos produtos criaram muita liquidez. Isso criou uma bolha de ativos na habitação, no cartão de crédito e na dívida automática. Isso criou demanda demais e uma falsa sensação de segurança e prosperidade. As CDOs permitiram que os bancos afrouxassem seus padrões de empréstimos, incentivando ainda mais a inadimplência.

Esses derivativos eram tão complicados que os investidores os compravam sem entendê-los. Quando os empréstimos se calaram, o pânico se instalou. Os bancos perceberam que não conseguiam descobrir quais eram os derivativos & # 39; os preços devem ser. Isso os impossibilitou de revender no mercado secundário.

Durante a noite, o mercado para eles desapareceu. Os bancos se recusaram a emprestar uns aos outros porque tinham medo de receber CDOs potencialmente sem valor em troca. Como resultado, o Federal Reserve teve que comprar os CDOs para impedir que os mercados financeiros globais entrassem em colapso. Derivativos criaram a crise financeira global de 2008.

Aprenda sobre investimentos em títulos.

Muitos tipos de investimentos são referidos como "títulos".

Antes da era eletrônica, se você fez um investimento, recebeu um certificado em papel ou uma nota de algum tipo, que serviu como documentação do seu investimento e descreveu os termos do investimento. Esses certificados em papel eram chamados de títulos e eram a prova do seu investimento. Valores mobiliários em papel poderiam ser comprados e vendidos, assim como compramos e vendemos ações ou títulos ou ações de fundos mútuos hoje.

Uma segurança é uma segurança por qualquer outro nome.

Hoje, o termo segurança refere-se a praticamente qualquer instrumento financeiro negociável, como ações, títulos, contratos de opções ou ações de um fundo mútuo. Considere o termo “segurança”, ou “títulos”, intercambiáveis ​​com a palavra “investimento”, e o termo “mercado de valores mobiliários” intercambiável com o trabalho “mercado de capitais” ou simplesmente “mercado”. Os títulos se enquadram em três grandes categorias:

Títulos de Dívida, também chamados de títulos de renda fixa Títulos de Ações, que se referem a ações ordinárias Títulos de Derivativos, que se referem a várias formas de contratos de opções.

Títulos de dívida, um nome de fantasia para os títulos.

Quando uma empresa pede emprestado para crescer, primeiro toma emprestado usando meios tradicionais; os bancos. Os bancos não querem correr muito risco, por isso só emprestam muito para qualquer negócio. A empresa então deve ir ao mercado de capitais e emitir uma garantia da dívida que é chamada de título.

Quando você compra um título, você está emprestando seu dinheiro para uma empresa, e eles devem isso a você. Eles também devem pagar juros.

Títulos de Ações, um nome de fantasia para ações.

Quando uma empresa aceita que os proprietários adicionais cresçam, ela pode encontrar investidores privados ou pode ir ao mercado de capitais e emitir títulos na forma de ações negociadas publicamente.

Quando você compra uma ação, você se torna um proprietário da empresa e, como a empresa obtém lucro, você participará desse lucro de duas maneiras. Ou a empresa pagará um dividendo, o qual você receberá, ou usará seus lucros para fazer crescer ainda mais o negócio e, se tudo correr bem, você deverá ver subseqüentemente seu valor em ações. Essas ações e títulos são chamados de títulos e maquiagem, o que os investidores chamam de “mercado”.

Títulos Derivativos, uma Forma Complicada de Investimento.

Com títulos derivativos, em vez de possuir algo diretamente, como ações de uma ação, você tem o direito de negociar outros títulos financeiros em termos pré-acordados. Contratos de opções são uma forma de segurança derivada. Eles lhe dão o direito de comprar ou vender ações de um título existente a um preço específico, até uma data específica no futuro. Você paga por esse direito, e o preço que você paga é chamado de "premium". Pense nisso como um prêmio de seguro.

Veja um exemplo: digamos que as ações da WIDGET estão sendo negociadas a US $ 50 por ação. Você compra um contrato de opção que lhe dá o direito de comprá-lo a US $ 50 por ação, porque você tem certeza de que ele está indo para US $ 60, mas caso isso não aconteça, você não quer ficar com o custo total de US $ 50 compartilhar.

Sua opção custa US $ 1 por ação. O WIDGET vai para $ 60, e assim você imediatamente exercita sua opção e vira a ação, fazendo um instantâneo de $ 9 por ação (lucro de $ 10 menos o custo premium de $ 1).

O mercado de valores mobiliários.

Muitas pessoas confiam suas economias ao mercado de valores mobiliários sem entender o que é. Naturalmente, essa falta de compreensão os torna propensos a seguir maus conselhos sobre quando e como participar desse mercado.

O mercado de valores mobiliários não é tão diferente do mercado imobiliário. Assim como o mercado imobiliário é composto por milhões de famílias que têm um sonho de possuir uma casa própria, o mercado de valores mobiliários é composto por milhares de empresários que sonham em construir e desenvolver um negócio bem-sucedido e próspero.

A maioria dessas grandes empresas nunca seria capaz de alcançar seu nível de sucesso sem pedir emprestado ou levantar dinheiro de alguma forma, assim como a maioria de nós não seria capaz de possuir uma casa sem primeiro fazer uma hipoteca.

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Toda ideia de negócio precisa obter capital de algum lugar. O capital é usado para construir a infraestrutura necessária para o crescimento dos negócios.

Em casos raros, os donos de empresas têm dinheiro suficiente para financiar os negócios. Nestes casos, o negócio permanece de propriedade privada, e os proprietários conseguem manter todos os lucros. Se os donos de empresas não tiverem o dinheiro que precisam para expandir, podem pedir emprestado ou contratar outros proprietários que tenham capital. É aí que você, os investidores, se envolvem.

Quando as empresas emitem títulos sob a forma de ações e títulos, os investidores os compram e, assim, fornecem à empresa o capital necessário. Uma vez que esses títulos tenham sido emitidos, eles podem ser negociados entre os investidores no mercado secundário. Nos EUA, o mercado de valores mobiliários é regulado pela SEC, que é a Securities and Exchange Commission.

Como as ações são emitidas através do mercado de capitais?

Quando dizemos que uma empresa precisa ir ao mercado de capitais, o que isso significa? Isso significa que a empresa contrata uma empresa de banco de investimento que analisa as finanças da empresa e a quantia total que a empresa precisa arrecadar; em seguida, aconselha o negócio sobre a melhor maneira de levantar esse dinheiro (através da emissão de ações ou títulos) e, em seguida, ajuda a montar e vender uma oferta pública de valores mobiliários através da qual as ações e títulos emitidos recentemente (títulos) são oferecidos aos investidores públicos através de uma rede de corretoras.

Qual é a diferença entre derivativos & amp; Opções de ações?

Mais artigos.

Derivativos são instrumentos financeiros cujo preço é dependente do valor de algum ativo ou indicador subjacente. Uma opção de compra de ações é um tipo específico de derivativo, que permite ao detentor comprar ou vender ações. Todas as opções de ações são derivativos, mas nem todos os derivativos são opções de ações.

Derivados

Um derivado é um contrato. É chamado de "derivado" porque o valor do contrato é derivado do valor de outra coisa. Um exemplo comum é um contrato de futuros para uma commodity como o milho. Um fazendeiro que quer garantir o preço de sua safra pode comprar um contrato no qual ele concorda em vender 10 mil sacas de milho por US $ 5 por bushel em outubro. O contrato em si é uma garantia que o agricultor pode vender para outra pessoa, e o valor do contrato depende do preço de mercado do milho. Se o milho cair abaixo de US $ 5 por bushel, obviamente, o contrato vale mais, porque o agricultor estaria recebendo um preço premium por seu milho. Se o milho subir acima de US $ 5, o contrato valerá menos.

Opções de ações.

Uma opção de compra de ações é um contrato derivativo que lhe dá a oportunidade de comprar ou vender ações em um determinado preço - chamado preço de exercício - em uma data futura, ou dentro de um período de tempo especificado. Você não é obrigado a comprar ou vender ações; a opção apenas lhe dá o direito de fazê-lo. O valor da opção depende do preço de mercado da ação. Diga a opção é comprar ações. Se o preço de mercado for maior do que o preço de exercício, a opção permite que você compre ações com desconto, para que o valor da opção aumente. Se o preço de mercado for inferior ao preço de exercício, o valor da opção será reduzido.

Variedades de Derivados.

Quase tudo pode formar a base para um derivativo: preços de commodities, preços de ações, taxas de juros, fluxos de caixa, até eventos de notícias. Se você puder encontrar alguém para servir como uma contraparte - isto é, pegar o outro lado do negócio - você pode criar um derivativo baseado em quanto dinheiro um determinado filme ganhará nas bilheterias ou quantos dias depois ano haverá chuva em Berlim. O preço do derivado irá então flutuar de acordo com o valor subjacente. Revisões positivas para o filme ou uma primavera na Alemanha terão um efeito sobre o preço.

Variedades de opções.

As opções de ações vêm em dois tipos principais: opções de compra e opções de venda. As opções de compra dão a você o direito de comprar ações ao preço de exercício. As opções de venda dão a você o direito de vender ações pelo preço de exercício. As opções de compra e venda negociam nas trocas de opções, bem como as próprias ações, e seus preços são continuamente atualizados à medida que o preço das ações subjacentes aumenta e diminui e o prazo para o exercício da opção se aproxima.

Referências (3)

Sobre o autor.

Cam Merritt é um escritor e editor especializado em negócios, finanças pessoais e design doméstico. Ele contribuiu para as publicações USA Today, The Des Moines Register e Better Homes and Gardens. Merritt é formado em jornalismo pela Drake University e está cursando um MBA pela University of Iowa.

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TÍTULOS DERIVADOS.

O termo derivativo é comumente usado para descrever um tipo de título cujo valor de mercado está diretamente relacionado ou derivado de outro título negociado. Opção, contratos futuros e contratos a prazo são exemplos de derivativos, bem como warrants de ações, contratos de swap e outras variações mais exóticas. Um exemplo simples de um derivado seria uma opção de compra no estoque de uma empresa. O determinante mais importante do preço da opção é o preço atual das ações da empresa no mercado aberto (o ativo subjacente).

O desenvolvimento de títulos derivativos facilitou o mercado de risco associado a um determinado ativo, além de sua propriedade real. Considere o seguinte exemplo: Um agricultor deseja manter sua colheita de milho até a primavera porque os preços tendem a ser mais altos na primavera do que no outono. No entanto, ele não gosta da incerteza que vem com a espera de seis meses para saber o valor da safra de milho. Contratos futuros permitiriam que o agricultor mantivesse o milho até a primavera, mas ainda assim traria o preço atual. O contrato, na verdade, venderia a incerteza de preço para alguém no mercado que está disposto a segurá-la. Neste caso, o agricultor tem coberto o risco de uma queda de preço. A pessoa que aceita o risco está envolvida na prática da especulação. Foi a necessidade deste tipo de transação que gerou os primeiros mercados de títulos derivativos; O Japão medieval, por exemplo, era conhecido por ter organizado o comércio de futuros de arroz.

As opções de compra são títulos que permitem que uma pessoa compre uma ação a um preço especificado, conhecido como preço de exercício (ou greve), em ou antes de uma determinada data, conhecida como a data de vencimento. Por exemplo, as opções de compra da IBM em 50 referem-se a uma segurança que permite que o comprador adquira uma parte das ações da IBM por US $ 50 a qualquer momento, ou antes, da data de expiração. Enquanto o preço da IBM for superior a US $ 50, o exercício da opção geraria fluxo de caixa positivo quando a ação é comprada pelo detentor da opção e depois é vendida para outro investidor. Se a ação da IBM for vendida por menos de US $ 50, não há obrigação de exercer (e perder dinheiro), daí a opção de nome. O montante de dinheiro pago para adquirir a opção é conhecido como prêmio da opção.

As opções de venda são semelhantes às opções de compra, exceto que elas dão ao comprador o direito de vender ações a um preço específico, em vez de comprá-las. Seguindo o exemplo anterior, se as ações da IBM estiverem abaixo de US $ 50, o comprador da opção poderá exercer a opção e gerar um fluxo de caixa positivo. Aqui, o estoque é comprado por menos de US $ 50 e imediatamente vendido pelo valor do exercício. Uma vez ganho, o comprador da opção não tem obrigação de exercer.

No lado oposto de cada compra de opção é alguém que concorda em vender o put ou call. Este investidor aceita antecipadamente o pagamento do prêmio, e também aceita o risco de que o comprador exerça a opção mais tarde, forçando-o a pagar ao comprador qualquer quantia que o fluxo de caixa positivo gerado pelo exercício gerar. O prêmio é determinado no mercado aberto como o valor que iguala as ordens de compra às ordens de venda.

FUTUROS E CONTRATOS DE EXPEDIÇÃO.

Contratos futuros são acordos para comprar ou vender ativos em algum momento no futuro. Os primeiros mercados futuros foram para commodities agrícolas, como milho e trigo, mas agora itens como futuros de títulos do Tesouro, futuros de câmbio e futuros de índices de ações negociam volumes muito maiores do que os futuros agrícolas.

A unidade de troca na bolsa de futuros é um contrato, que varia em tamanho com o valor da commodity negociada. Por exemplo, um contrato futuro de milho em setembro poderia ser um acordo para comprar 5.000 alqueires de milho em setembro ao preço declarado. Um contrato futuro de títulos do Tesouro pode exigir a entrega de um valor nominal de US $ 100.000 em títulos do Tesouro na data indicada. O preço de futuros é o preço que corresponde aos compradores desses contratos com os vendedores.

Em teoria, nenhum dinheiro precisa mudar de mãos quando o contrato é feito, já que é uma venda ou compra futura; no entanto, um depósito em dinheiro, chamado de margem, deve ser estabelecido antecipadamente. Durante o período anterior ao vencimento do contrato, os ganhos e perdas do movimento do preço futuro são cobrados diretamente da conta de margem do investidor. Esse processo, que ocorre diariamente, é chamado de "marcar para o mercado" # x0022 ;. Por exemplo, se o preço futuro do milho cair US $ 0,10 por bushel, qualquer pessoa que tenha um contrato previamente comprado será solicitado a pagar US $ 0,10 por bushel extra na quantidade agregada. A parte que vendeu o contrato receberia o valor acima do preço de mercado que eles deviam imediatamente.

Os contratos a prazo funcionam de forma semelhante aos futuros, exceto que não são negociados em bolsas formais e não são marcados a mercado. Ganhos e perdas acumulados até a data de vencimento do contrato ou até que o titular do contrato reverta sua posição. Contratos a termo são usados ​​principalmente por grandes corporações e instituições financeiras para proteger o risco cambial.

OUTROS TÍTULOS DERIVADOS.

Os warrants são essencialmente opções de compra dadas por uma empresa para o seu próprio stock, geralmente como "sweetener" # 2; juntamente com uma emissão de obrigações. Quando isso ocorre, o comprador de um título com um mandado em anexo receberá o título e uma opção de compra com uma data de expiração de vários anos ou mais. Os títulos conversíveis são muito semelhantes, exceto que o título é convertido em ações se o titular optar por exercer a opção.

Os swaps de taxa de juros são contratos para negociar pagamentos com taxas de juros fixas para pagamentos com taxas de juros flutuantes em troca de um prêmio. Os swaps de moeda são acordos para o câmbio da dívida em duas moedas diferentes. Embora esses e outros derivativos sejam complicados, eles geralmente podem ser analisados ​​como extensões das opções básicas ou dos contratos futuros básicos. De fato, a diversidade dos mercados de derivativos é tão grande que existem até opções sobre contratos futuros.

Quase todos os participantes nos mercados de títulos derivativos podem ser classificados como hedgers, especuladores ou arbitradores. No entanto, o mesmo participante pode preencher papéis diferentes em momentos diferentes.

Um participante do mercado é dito estar protegendo se ele usa o mercado de derivativos para gerenciar sua exposição ao risco. Exemplos comuns de cobertura incluem:

Um processador de alimentos com compromisso de comprar grãos a preço de mercado no futuro comprará contratos futuros agora para que futuros aumentos no preço dos grãos sejam compensados ​​por ganhos no mercado futuro. Um grande fundo de pensão internacional compra ou vende moeda estrangeira para a frente, de modo que quaisquer perdas no valor de suas participações acionárias estrangeiras devido a movimentos da moeda serão compensadas pelos ganhos no valor do contrato a termo. Uma corporação que pretende assumir outra empresa pode comprar futuros sobre índices de ações para se proteger contra um aumento geral de preço de mercado durante o período em que as ações estão sendo adquiridas. Se a empresa for manter uma posição grande por um longo período, ela também poderá usar opções de compra e venda para se proteger dos movimentos dos preços das ações. Por exemplo, comprar puts compensará o valor perdido se o preço da ação cair. A venda de chamadas permitirá que a empresa pague pelas opções de compra e, se o preço das ações subir, as perdas nas chamadas serão compensadas pelo fato de que as ações em si valem mais.

Em geral, a cobertura com contratos futuros e a prazo exige uma posição oposta à posição que se detém no mercado primário.

Geralmente, o hedge de opções envolve a compra de opções ou a venda de chamadas para proteção contra quedas no valor das ações que a pessoa possui. Outras variantes mais complicadas também existem.

ESPECULAÇÃO.

Os especuladores são participantes do mercado de títulos derivativos que não possuem os ativos subjacentes. Um especulador não compra contratos futuros porque espera comprar uma commodity mais tarde. Um especulador compra contratos futuros simplesmente porque acredita que o preço da commodity aumentará além do preço atual. Se isso acontecer, o especulador ganha dinheiro, sem precisar comprar o ativo real. A desvantagem é que, caso o preço futuro da commodity caia, o especulador perderá dinheiro, novamente sem nunca ter possuído o ativo. Escusado será dizer que a especulação é extremamente arriscada e os corretores escrupulosos só lidam com essas transações para clientes sofisticados que entendem completamente os riscos envolvidos.

Especulação em opções é semelhante; os traders que acreditam que um título está aumentando de preço comprariam ligações, e aqueles que acreditam que estão caindo comprariam postos. Existem várias estratégias complicadas, dadas nomes sofisticados, como o & # x0022; spread de borboleta, & # x0022; o & # x0022; straddle, & # x0022; etc, mas todos eles servem ao mesmo propósito. Ou seja, projetar uma estrutura de pagamento de tal forma que o especulador ganha dinheiro quando o preço do ativo se move na direção correta. Caso o ativo não se mova na direção desejada, os prêmios da opção pagos são perdidos sem o recebimento de qualquer mercadoria física.

Há muito se discute entre os economistas se os especuladores são bons para o mercado. Embora algumas pessoas ainda argumentem que a especulação pode ser desestabilizadora, a maioria concorda que os especuladores são participantes necessários no mercado que ajudam a fornecer liquidez que os hedgers precisam negociar.

CONCLUSÃO.

Os mercados de valores mobiliários derivativos desempenham um papel importante ao permitir que investidores que não querem que os riscos associados à posse de um ativo transfiram para os que o fazem. No entanto, por serem mercados de risco em oposição a ativos físicos, os mercados de derivativos podem ser lugares muito perigosos para investidores não sofisticados. As pessoas que reduzem seu risco entrando em um mercado derivativo são chamadas de hedgers, e aquelas que aumentam seu risco são chamadas de especuladores.

Os mercados de títulos derivativos desempenham um papel vital nos sistemas financeiros modernos, e sem eles muitas transações comerciais comuns seriam tornadas muito mais arriscadas ou praticamente impossíveis.

LEITURA ADICIONAL:

Bispo, Paul. Manual de Câmbio. Nova Iorque: McGraw-Hill, 1992.

Chance, Don M. Uma Introdução aos Derivados. 3 ed. Dryden, 1994.

Fabozzi, Frank J. Bond Markets, Análise e Estratégias. 4ª ed. Upper Saddle River, NJ: Prentice Hall, 2000.

& # x2014; & # x2014 ;, ed. Manual de Gerenciamento de Portfólio. Nova Iorque: McGraw Hill, 1998.

Gitman, Lawrence. Finanças Gerenciais Básicas. 3 ed. Nova Iorque: Harper Collins, 1992.

Casco, John C. Opções, Futuros e outros Valores Mobiliários Derivativos. 2ª ed. Englewood Cliffs, NJ: Prentice Hall, 1993.